收回日內(nèi)4美元跌幅，原油仍是工業(yè)品中相對最強品種

　　后市觀點

　　投資者近期充分領(lǐng)教了市場的變化無常，與前一日的強勢表現(xiàn)不同，油價日內(nèi)回調(diào)一度接近4美元，雖然相對于其他工業(yè)品來說表現(xiàn)明顯更為抗跌，但顯然其表現(xiàn)也是受到了市場情緒的影響。宏觀層面對市場情緒的影響幾乎延伸到了各類風(fēng)險資產(chǎn)，全球經(jīng)濟復(fù)蘇面臨挑戰(zhàn)甚至衰退風(fēng)險及美聯(lián)儲貨幣政策的收緊預(yù)期讓市場情緒變得非常不穩(wěn)定，這讓投資者面臨的交易挑戰(zhàn)非常大，總體來說大宗商品領(lǐng)域風(fēng)險偏好持續(xù)降溫，這也影響到了油價的表現(xiàn)。

　　最近2天時間內(nèi)三大機構(gòu)月報陸續(xù)登場，整體內(nèi)容并沒有讓市場非常意外，需求層面各大機構(gòu)都是繼續(xù)下調(diào)數(shù)據(jù)，全球經(jīng)濟面臨的壓力的表現(xiàn)讓需求預(yù)期變得謹(jǐn)慎。對供應(yīng)端的判斷以及全球供需平衡方面仍然是分歧比較大，總體來講油價自身供需層面并沒有給價格帶來很大壓力，雖然需求預(yù)期持續(xù)下調(diào)，但供應(yīng)端的風(fēng)險仍是市場更加擔(dān)心的因素，國際能源署署長比羅爾也強調(diào)今年夏天石油市場可能面臨挑戰(zhàn)，并稱如果有需要，國際能源署可能會在未來釋放更多的石油。美國WTI原油再次成為最強與布倫特價差已經(jīng)收縮到1美元，隨著時間推移美國原油增產(chǎn)不及預(yù)期已經(jīng)逐漸成為現(xiàn)實，再有成品油強勢帶動，汽油價格持續(xù)飆高，供應(yīng)緊張繼續(xù)激勵市場，這讓W(xué)TI走出強勢表現(xiàn)。

　　油價仍處在多空因素交織的氛圍下，因自身暫時并沒有很強的下行驅(qū)動，而地緣因素及供應(yīng)憂慮可能隨時刺激市場，這讓油價暫時難以擺脫高位區(qū)間震蕩走勢，但整體市場風(fēng)險偏好降溫對油價也隨時可能進行壓制，會讓市場情緒有起伏，也增加了對行情節(jié)奏把握的難度，投資者在區(qū)間內(nèi)操作時應(yīng)耐心選擇機會。

　　每日動態(tài)

　　【1】WTI主力原油期貨收漲0.42美元，漲幅0.4%,報106.13美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.06美元，跌幅0.06%，報107.45美元/桶；INE原油期貨收漲1.46%，報689元。

　　【2】美元指數(shù)漲幅0.71%,報104.75；港交所美元兌人民幣漲幅1.2%,報6.8371；美國十年期國債漲幅0.43%,報119.69；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.33%,報31730.3。

　　近期要聞

　　【1】《紐約時報》本月報道稱，盡管美國頻頻對印度施壓，但印方不顧外交壓力進口俄石油。印度石油部5月初發(fā)聲明稱，印度能源需求巨大，每天能源消費量約500萬桶，且國內(nèi)煉油產(chǎn)能達到每年2.5億桶。數(shù)據(jù)顯示，2021年12月到2022年1月間，印度進口俄油數(shù)量為零，到今年3月則飆升至每天30萬桶，4月更是升至每天70萬桶。2021年印度進口俄油平均每天不到3.3萬桶，在俄烏沖突升級前，俄油占印度石油進口總量比重不到1%，目前俄油已占印度進口的17%。

　　令西方尷尬的是，盡管歐盟高呼要封殺俄油進口，卻要從印度采購煉油產(chǎn)品。印度進口的俄油主要流向印度本國煉油廠以及Rosneft在印聯(lián)營企業(yè)旗下的煉油廠。印度煉油產(chǎn)品一部分用于支持國內(nèi)市場需求，一部分用于出口。今年3月，印度出口歐洲的柴油和其他煉油產(chǎn)品達每天21.9萬桶，創(chuàng)歷史新高。有分析認(rèn)為，在印度加大俄油進口力度、俄油更多成為印度煉油產(chǎn)業(yè)原料的情況下，西方想封殺俄油出口難以實現(xiàn)。

　　“印度如何從進口俄羅斯石油中賺錢？”俄羅斯“自由媒體”網(wǎng)站5月9日的報道援引俄國家能源安全基金分析師尤什科夫的話稱，“現(xiàn)在俄羅斯石油以30%的折扣向印度出售。而印度希望獲得40%的折扣，并承諾要購買更多的俄羅斯石油。印度將這些石油在沿海煉油廠加工成柴油燃料，再運到歐洲市場出售?？紤]到之間的差價，印度公司賺了很多錢。”

　　“福布斯”網(wǎng)站俄語頻道5月8日報道，擁有世界上最大規(guī)模煉油廠的印度信實工業(yè)公司近日決定推遲煉油廠的維修工作，以加工俄石油。這些煉油廠每天可以加工約140萬桶各種等級的石油。與上一季度相比，信實工業(yè)公司銷售柴油的利潤率增長71%，汽油的利潤率增長17%。目前信實集團60%的收入來自石油銷售。今年前三個月公司的凈收入增長22%。

　　據(jù)俄媒體透露，2022年2月底以來，印度國有和私營煉油廠購買的俄石油比2021年全年俄印石油交易量還多20%。目前印度進口商已準(zhǔn)備好增加購買量，俄印之間正進行高層談判。如果俄羅斯同意印度的價格要求，印度國有煉油廠每月可以獲得約1500萬桶石油，約占其總進口量的10%。

　　除此之外，印度還盯上了被西方企業(yè)拋售的俄能源公司股份。根據(jù)路透社的報道，印度已經(jīng)在評估收購英國石油所持有的俄羅斯石油公司的股份的可能性。

　　【2】歐佩克月報顯示將2022年全球經(jīng)濟增長預(yù)測下調(diào)至3.5%（之前為3.9%）并認(rèn)為當(dāng)前世界經(jīng)濟增長預(yù)測的上升潛力“相當(dāng)有限 ，預(yù)計2022年全球原油需求增速預(yù)期為336萬桶/日。（此前為367萬桶/日），將2022年全球石油需求預(yù)測下調(diào)21萬桶/日。

　　將俄羅斯2022年石油產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)36萬桶/日，將2022年非歐佩克國家的石油產(chǎn)量預(yù)測降低30萬桶/日，將2022年全球?qū)W佩克原油需求預(yù)測上調(diào)15.3萬桶/日，至2865萬桶/日，（增產(chǎn)幅度）落后于歐佩克+協(xié)議承諾的增產(chǎn)；

　　歐佩克認(rèn)為經(jīng)合組織原油庫存3月增加1010萬桶至26.21億桶，較5年均值低3.04億桶，印度石油制品凈進口較上輪統(tǒng)計減少46萬桶/日至382萬桶/日，中國石油(601857)制品凈進口較上輪統(tǒng)計增加38萬桶/日至1034萬桶/日，美國石油制品凈進口較上輪統(tǒng)計減少116萬桶/日至-177萬桶/日；

　　二手資料顯示，沙特4月原油產(chǎn)量增加12.7萬桶/日，至1034.6萬桶/日；伊朗4月原油產(chǎn)量增加1.6萬桶/日，至256.4萬桶/日；伊拉克4月原油產(chǎn)量增加10.3萬桶/日，至440.5萬桶/日；阿聯(lián)酋4月原油產(chǎn)量增加3.6萬桶/日，至301.5萬桶/日；；科威特4月原油產(chǎn)量增加2.1萬桶/日，至266.2萬桶/日；利比亞4月原油產(chǎn)量減少16.1萬桶/日，至91.3萬桶/日；安哥拉4月原油產(chǎn)量增加1.9萬桶/日，至116萬桶/日；委內(nèi)瑞拉4月原油產(chǎn)量增加1.4萬桶/日，至70.7萬桶/日。

　　【3】IEA月報：俄羅斯4月份石油產(chǎn)量下降了96萬桶/日 ,5月和6月的供應(yīng)量將分別減少160萬桶/日和200萬桶/日, 預(yù)計從7月起，俄羅斯石油供應(yīng)損失可能擴大到300萬桶/日左右，不包括俄羅斯在內(nèi)，全球石油供應(yīng)量5-12月期間將增加310萬桶/日，不包括俄羅斯在內(nèi)，2022年全球石油日產(chǎn)量將增加520萬桶; 俄羅斯供應(yīng)中斷加劇，但預(yù)計不會出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)短缺

　　將2022年全球石油需求增速預(yù)測下調(diào)7萬桶/日，全球石油需求今年一季度增長為440萬桶/日，4月至8月增加360萬桶/日,第二季度石油需求增速將放緩至190萬桶/日，2022年下半年全球石油需求增速將放緩至49萬桶/日，全球石油需求將增加180萬桶，達到平均9940萬桶/日；

　　石油庫存已連續(xù)7個季度下降，中間餾分油儲量降至2008年以來的最低水平。3月份全球觀察到的石油庫存減少了4500萬桶。經(jīng)合組織3月份工業(yè)庫存增加300萬桶，至26.26億桶，經(jīng)合組織3月份石油庫存為2.99億桶，低于5年平均水平。盡管如此，石油需求的下降在一定程度上彌補了來自俄羅斯的供應(yīng)損失。疫情封鎖仍降低了全球?qū)υ偷男枨螅?jīng)濟增長乏力的跡象預(yù)計也會降低石油需求。

　　盡管受到制裁，但俄羅斯4月份石油出口量環(huán)比增加62萬桶/日，新的禁運可能會加速俄羅斯石油貿(mào)易流向亞洲 ；對俄羅斯的制裁、儲存不足將導(dǎo)致俄羅斯生產(chǎn)商關(guān)閉更多油井，經(jīng)濟增長疲軟，疲軟的石油價格拖累石油需求 ，俄羅斯今年的石油收入仍增長了50% ；

　　周三凌晨公布的EIA短期能源展望報告：

　　預(yù)計2022年全球原油總消費量為9961萬桶/日，此前預(yù)期為9980萬桶/日；2022年全球原油需求增速預(yù)期為222萬桶/日，此前預(yù)計為242萬桶/日；

　　2023年全球原油需求增速預(yù)期為194萬桶/日，此前預(yù)計為193萬桶/日；

　　預(yù)計2022年美國原油產(chǎn)量將增加72萬桶/日，此前為82萬桶/日；預(yù)計2023年美國原油產(chǎn)量將增加94萬桶/日，與此前預(yù)期值一致；

　　預(yù)計2022年美國原油需求增速為73萬桶/日，此前為80萬桶/日，預(yù)計2023年美國原油需求增速為27萬桶/日，此前為28萬桶/日；