螺紋鋼：旺季不旺，偏空看待

　　鋼價(jià)昨日日盤沖高回落。螺紋鋼周度數(shù)據(jù)公布，產(chǎn)量增2.63萬(wàn)噸至310.14萬(wàn)噸，廠庫(kù)大增20.68萬(wàn)噸至361.07萬(wàn)噸，社庫(kù)大減37.79萬(wàn)噸至861.17萬(wàn)噸，總庫(kù)存減17.11萬(wàn)噸至1222.24萬(wàn)噸。受上周五一假期低基數(shù)的影響，表需大增25.24萬(wàn)噸至327.25萬(wàn)噸，但比五一節(jié)前只微增0.15萬(wàn)噸，低于往年正常水平。雖然市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期旺季不旺，但是數(shù)據(jù)仍低于市場(chǎng)預(yù)期。地產(chǎn)端，上市房企2021 年總體房企加權(quán)平均 ROE 為 5.2%，同比下滑 8.4 個(gè)百分點(diǎn)。歸母凈利潤(rùn)同比下降 59.7%，增速同比下滑 55.1pct。2021 年房地產(chǎn)行業(yè)遇到挑戰(zhàn)，流動(dòng)性收緊疊加下半年行業(yè)基本面全面下行，從而導(dǎo)致利潤(rùn)空間進(jìn)一步壓縮，各梯隊(duì)上市房企盈利受到嚴(yán)重影響，在 2020 年來(lái)凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步大幅下降。昨日融創(chuàng)中國(guó)稱，三、四月合同銷售金額同比大幅下降約65%。地產(chǎn)實(shí)際需求仍疲弱。占用鋼需求大頭的地產(chǎn)端的銷售的底部尚未到達(dá)，仍在下降中。拿地情況也不佳，意味著后期新開工的面積、用鋼需求也走弱。同時(shí)進(jìn)入5月中下旬，華南進(jìn)入雨季，廣東進(jìn)入持續(xù)大降雨，部分地區(qū)出現(xiàn)浸水，工地用鋼需求暫緩?？偟膩?lái)看，螺紋鋼產(chǎn)量上升，去庫(kù)速度不及歷史同期，螺紋鋼的基本面變差。整體偏空看待。

　　熱卷：人民幣貶值或利好家電出口，卷螺差回升

　　熱卷價(jià)格昨日日盤沖高回落。熱卷周度數(shù)據(jù)公布，產(chǎn)量增3.01萬(wàn)噸至327.05萬(wàn)噸，廠庫(kù)大減10.46萬(wàn)噸至95.31萬(wàn)噸，社庫(kù)增加5.22萬(wàn)噸至247.85萬(wàn)噸，總庫(kù)存減5.24萬(wàn)噸至343.16萬(wàn)噸，受五一低基數(shù)的影響，表需大增16.15萬(wàn)噸至332.29萬(wàn)噸，但仍較五一只多0.6萬(wàn)噸。昨日離岸人民幣輕松跌破6.8，一日暴跌600個(gè)基點(diǎn)，人民幣貶值利好出口。并且近日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室宣布啟動(dòng)對(duì)華加征關(guān)稅復(fù)審程序，美方正在評(píng)估是否削減對(duì)華加征的關(guān)稅。在美國(guó)高通脹的情況下，美國(guó)取消對(duì)華關(guān)稅符合自身利益，因此市場(chǎng)對(duì)此預(yù)期較高。對(duì)美出口的熱卷的下游產(chǎn)品中，家電占大頭，因此將利好家電的出口需求。熱卷整體價(jià)格隨爐料價(jià)格波動(dòng)，相對(duì)價(jià)格在短期出口利好回升下預(yù)計(jì)卷螺差有所回升。