螺紋鋼：多地房?jī)r(jià)下跌，震蕩走弱

　　4月70個(gè)大中城市中，商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格下降城市個(gè)數(shù)增加，一線(xiàn)城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比略漲，二三線(xiàn)城市環(huán)比下降，一二三線(xiàn)城市商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格同比漲幅回落或降幅擴(kuò)大。4月新房、二手房上漲城市數(shù)量雙雙止?jié)q轉(zhuǎn)跌，與此同時(shí)，新房、二手房?jī)r(jià)格跌幅再擴(kuò)大，跌至接近2021年底的水平。疫情沖擊下經(jīng)濟(jì)不確定性加強(qiáng)，居民儲(chǔ)蓄傾向提升，購(gòu)房需求下降。房企監(jiān)管雖有所放松，但房企經(jīng)營(yíng)狀況并未得到實(shí)質(zhì)性改善，銷(xiāo)售下滑導(dǎo)致房企資金回籠不暢，拿地投資意愿不強(qiáng)。并且房?jī)r(jià)普跌，買(mǎi)漲不買(mǎi)空的心態(tài)利空地產(chǎn)銷(xiāo)售。

　　基本面上，鐵廢價(jià)差收斂，廢鋼性?xún)r(jià)比低，短流程電爐廠大規(guī)模虧損，短流程供應(yīng)量減少。長(zhǎng)流程現(xiàn)貨即期利潤(rùn)略有回升，供給增多。鐵廢價(jià)差的走低或?qū)︿搹S利潤(rùn)的修復(fù)形成壓力。庫(kù)存端，廠庫(kù)大累，社庫(kù)大去。需求端，表需相比五一前增量有限，旺季不旺。去庫(kù)速度遠(yuǎn)不及往年，去庫(kù)壓力大。

　　總的來(lái)看，螺紋鋼基本面走差，地產(chǎn)數(shù)據(jù)加速下滑，但后期穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期在提升，預(yù)計(jì)螺紋鋼走勢(shì)震蕩走弱。

　　熱卷：政策促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)，卷螺差回升

　　汽車(chē)下鄉(xiāng)政策有望于6月初出臺(tái)，鼓勵(lì)車(chē)型為15萬(wàn)元以?xún)?nèi)的汽車(chē)（含燃油車(chē)及新能源汽車(chē)），每輛車(chē)補(bǔ)貼范圍或在3000元-5000元。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)計(jì)，汽車(chē)下鄉(xiāng)將促進(jìn)燃油車(chē)20萬(wàn)-30萬(wàn)輛銷(xiāo)量，促進(jìn)新能源汽車(chē)30萬(wàn)-50萬(wàn)輛銷(xiāo)量。

　　基本面上，供給端產(chǎn)量繼續(xù)上升。但受螺紋鋼現(xiàn)貨利潤(rùn)明顯高于熱卷，不排除后期鐵水更傾向于螺紋鋼生產(chǎn)。需求端，受五一低基數(shù)的影響，表需大增，但仍較五一前增量不多。人民幣貶值速度較快，利好家電等出口。庫(kù)存端，廠庫(kù)大減，社庫(kù)繼續(xù)增加，總庫(kù)存略減。

　　總的來(lái)看，熱卷的基本面較螺紋鋼更好一些，若后續(xù)鐵水傾向于螺紋鋼，且汽車(chē)需求遠(yuǎn)期向好，卷螺差修復(fù)。受成本端塌陷和需求偏弱的影響，熱卷價(jià)格總的來(lái)看震蕩偏弱。