王穎穎 投資咨詢從業(yè)證號(hào)：Z0014913

　　鎳及不銹鋼

　　美元指數(shù)回落、中國(guó)5月LPR降息預(yù)期較強(qiáng)，隔夜基本有色金屬全線飄紅。滬鎳隔夜迎來超預(yù)期的大幅反彈，KDJ發(fā)散向上，滬鎳上突前下跌趨勢(shì)線壓力線，盤面上表現(xiàn)較強(qiáng)，但MACD白線仍在黃線下方，而且上漲量能并不足，暫未明顯轉(zhuǎn)勢(shì)。供需雙弱的基本面不支撐大幅反彈，短線暴漲一方面是有色齊漲的市場(chǎng)情緒帶動(dòng)，另一方面是低庫存下的空頭信心不足，關(guān)注布林中軌21.8萬元/噸壓力位，如果再次突破便暫避鋒芒。外盤方面，倫鎳經(jīng)過連續(xù)下跌后創(chuàng)下了3月24日以來的最大漲幅，新加坡出現(xiàn)了600噸鎳豆出庫，以國(guó)內(nèi)鎳豆消費(fèi)情況來看并不樂觀，經(jīng)濟(jì)性較低壓制下游消費(fèi)，市場(chǎng)直接反應(yīng)是提單溢價(jià)回落、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水偏弱。中線供需過剩的壓力仍存，國(guó)內(nèi)不銹鋼減產(chǎn)但印尼鎳鐵供應(yīng)量繼續(xù)釋放，新能源行業(yè)訂單恢復(fù)緩慢而中間品原料供應(yīng)近期大幅增加，當(dāng)前的支撐主要在于高基差以及滬鎳庫存低位帶來的國(guó)內(nèi)擠倉風(fēng)險(xiǎn)，但隨著現(xiàn)貨進(jìn)口窗口的打開，現(xiàn)貨升水壓力也在增加。操作上，持有空單建議謹(jǐn)慎觀望，注意布林中軌位置壓力。

　　不銹鋼反彈重新站上1.9萬元/噸，但與滬鎳相比，不銹鋼擁有來自成本的支撐。庫存方面，300系不銹鋼庫存總量54.18萬噸，周環(huán)比下降1.80%，年同比上升38.91%。300系冷軋去庫速度較上周放緩，熱軋資源小幅增加，其中熱軋資源到貨體現(xiàn)在佛山市場(chǎng)及地區(qū)性市場(chǎng)，冷軋資源去庫體現(xiàn)在倉單的庫存變化。鋼廠挺價(jià)情緒的松動(dòng)以及現(xiàn)貨價(jià)格的回落，導(dǎo)致近期期盤的大幅回落，下游需求疲軟持續(xù)壓制不銹鋼價(jià)格。但也有利好出現(xiàn)，根據(jù)51不銹鋼報(bào)道，青山鋼廠要求各渠道公司“共同努力，不用慌張，挺價(jià)銷售，控制虧損”，午后青山代理調(diào)漲304冷軋報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)雖然成交停滯，但已經(jīng)暫時(shí)企穩(wěn)。整體看現(xiàn)貨市場(chǎng)將重回僵持，不銹鋼維持偏弱震蕩格局，整體重心下移，低位也有較強(qiáng)的支撐。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）