5月23日，螺紋期貨震蕩偏弱運(yùn)行，主力合約2210收于4604元/噸，收跌0.15%。盤面延續(xù)在4500-4700區(qū)間的震蕩調(diào)整走勢(shì)，日內(nèi)震蕩走低。30分鐘級(jí)別上尚未調(diào)整充分，預(yù)計(jì)區(qū)間內(nèi)繼續(xù)小幅整理并可能向4800元/噸的關(guān)鍵位置小幅反彈，但中期向下趨勢(shì)暫未得到改變?；久嫔侠迷谟趶?fù)工復(fù)產(chǎn)有所增加，終端需求有所好轉(zhuǎn)，等待微小的變化慢慢積累成明顯的鋼材消費(fèi)表現(xiàn)。整體鋼材庫存數(shù)據(jù)顯示終端庫存去化仍不見理想，考慮到螺紋盤面已基本交易弱需求的現(xiàn)實(shí)，以及成本對(duì)盤面的支撐，加上需求逐步向好的預(yù)期，預(yù)計(jì)螺紋繼續(xù)大幅下跌的可行性變小，下跌空間有限。

　　當(dāng)前，螺紋面臨利潤虧損、高成本、低產(chǎn)量、低消費(fèi)量、高庫存的局面。宏觀上，4月份社融數(shù)據(jù)走低，地產(chǎn)投資、銷售數(shù)據(jù)下滑，周末地產(chǎn)貸款利率下調(diào)，逆周期政策不斷出臺(tái)，盤面情緒略有提振后繼續(xù)受需求引導(dǎo)回歸弱勢(shì)，從中期維度看后續(xù)或有改善。供給端，上半年螺紋產(chǎn)量同比處于低位，相對(duì)而言減輕了庫存的壓力，但終端消費(fèi)乏力，庫存去化緩慢。近期鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，供應(yīng)壓力或?qū)⒅饾u加大。需求端，雖然隨著疫情好轉(zhuǎn)，后續(xù)消費(fèi)或有好轉(zhuǎn)，但當(dāng)前市場(chǎng)信心仍然不足，當(dāng)下更多的在交易弱現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期的邏輯。只有等到出現(xiàn)延后的需求集中爆發(fā)的時(shí)刻出現(xiàn)，盤面或許能給與一定的反彈空間，否則，即使是小幅的反彈也難以改變當(dāng)下螺紋偏弱運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。