棕櫚油：國內(nèi)采購增加 關(guān)注產(chǎn)地報價

　　豆油：國內(nèi)庫存上升 關(guān)注美豆走勢

　　AmSpec Agri：馬來西亞5月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比增加22.54%。外電5月25日消息，獨立檢驗公司Amspec Agri周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,105,307噸，較4月同期的901,978噸增加22.54%。

　　ITS：馬來西亞5月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比增加24.8%。外電5月25日消息，船運調(diào)查機構(gòu)Intertek Testing Services周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,141,764噸，較上月同期的914,661噸增加24.8%。

　　據(jù)國際文傳電訊社（Interfax）周三援引俄羅斯外長魯?shù)强茍蟮婪Q，俄羅斯準備為烏克蘭運載糧食的船只提供人道主義通道，前提是西方解除部分制裁措施。

　　【趨勢強度】

　　棕櫚油趨勢強度：0;豆油趨勢強度：0

　　注：趨勢強度取值范圍為[-2,2]區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點及建議】

　　棕櫚油：印尼DMO政策與出口許可制度再度上線，在細節(jié)敲定之前還沒看到出口許可證的發(fā)放，即印尼的棕櫚油出口并未真正恢復(fù)。馬來5月前25日出口環(huán)比增加23%-25%，產(chǎn)量端MPOA數(shù)據(jù)顯示5月前20日環(huán)比減少13%，按照目前的數(shù)據(jù)，5月份馬來棕櫚油的庫存將有所下降，不過，考慮到5月前幾日因齋月放假的影響，5月最終的產(chǎn)量和庫存數(shù)據(jù)目前還不確定。印尼禁令取消后，預(yù)期將增加市場供應(yīng)，但是目前仍未有實質(zhì)的出口，產(chǎn)地棕櫚油報價仍然維持堅挺，國內(nèi)進口成本仍然高企，支撐國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價格。

　　豆油：CBOT大豆7月合約堅挺，導(dǎo)致9月份之前國內(nèi)的大豆進口成本居高不下，繼續(xù)給予國內(nèi)豆油以成本支撐，美豆的上漲驅(qū)動主要來自于對中國需求的樂觀預(yù)期和國際農(nóng)產(chǎn)品(000061)價格整體仍然偏強。mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日當(dāng)周國內(nèi)豆油庫存小幅上升，如果本周大豆壓榨量維持在190萬噸以上，預(yù)計國內(nèi)豆油將繼續(xù)累庫，這抑制豆油現(xiàn)貨價格的上漲動能。

　　菜油：預(yù)計仍將跟隨棕櫚油和豆油運行。國內(nèi)菜油供需雙弱，關(guān)注進口菜籽采購進度。另外，隨著歐洲和印度的菜籽開始集中上市，預(yù)計國際菜籽和菜油價格將有所回落。

　　近期宏觀因素的影響依然很大，流動性收緊的預(yù)期以及美元偏強，對大宗商品偏利空。另外市場仍然關(guān)注俄烏局勢的影響，昨日據(jù)國際文傳電訊社消息，俄羅斯準備為烏克蘭運載糧食的船只提供人道主義通道，前提是解除部分制裁措施。如果烏克蘭葵油的出口得到一定程度的恢復(fù)，將對油脂構(gòu)成利空影響。

　　油脂近期維持高位震蕩走勢，仍然受到印尼棕櫚油出口干擾影響，預(yù)期印尼實際恢復(fù)出口后產(chǎn)地棕櫚油供應(yīng)將回升，油脂價格仍有回落的風(fēng)險，但是趨勢性下跌暫時還看不到。操作上維持逢高買入看跌期權(quán)的建議。另外，鑒于國際棕櫚油供應(yīng)將因季節(jié)性持續(xù)改善的預(yù)期，和豆油性價比的優(yōu)勢，建議繼續(xù)關(guān)注逢低做多豆棕價差的策略。