鎳：交割資源偏緊，鎳價(jià)高位震蕩

　　不銹鋼：下游需求有待釋放

　　2022年6月1日，南儲倉儲管理集團(tuán)有限公司發(fā)布公告表示，已對集團(tuán)所屬有色貨場（疫情封控區(qū)內(nèi)除外）完成全面的盤點(diǎn)與核查，并歡迎廣大客戶親臨交流與核查。

　　2022年5月30日，格林美(002340)最新一代濃度梯度前驅(qū)體首次量產(chǎn)發(fā)貨儀式在集團(tuán)產(chǎn)業(yè)總部荊門園區(qū)隆重舉行。

　　【趨勢強(qiáng)度】

　　鎳趨勢強(qiáng)度：0；不銹鋼趨勢強(qiáng)度：-1

　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　昨日鎳價(jià)小幅收跌，夜盤小幅上行，繼續(xù)維持高位震蕩格局。從需求側(cè)來看，盡管終端需求已在疫情緩和后逐步復(fù)蘇，部分前驅(qū)體企業(yè)已開始計(jì)劃原料采購，但對精煉鎳的消費(fèi)提振可能不及預(yù)期。其原因在于鎳豆經(jīng)濟(jì)性較差，疊加低成本的中間品回流后，前驅(qū)體企業(yè)已在加速布局中間品制備硫酸鎳產(chǎn)能，部分項(xiàng)目已投入運(yùn)行。因此，鎳豆消費(fèi)增量較為有限。從國內(nèi)進(jìn)出口利潤來看，當(dāng)前窗口已頻繁打開持續(xù)兩周，若保稅區(qū)及海外資源順利流入，將進(jìn)一步緩解國內(nèi)資源偏緊的格局。建議持續(xù)關(guān)注倉單庫存與2206持倉量。從下游不銹鋼來看，鋼價(jià)維持震蕩偏弱運(yùn)行。成本端雖有支撐，但隨著印尼NPI不斷到貨，鎳鐵成本小幅下行。在疫情抑制需求下，庫存高位消化緩慢，疊加鋼廠利潤承壓，部分鋼廠減產(chǎn)檢修。但隨著疫情逐步恢復(fù)，下游需求或有一定釋放。建議持續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)情況。