油脂油料：油脂存在風(fēng)險(xiǎn) 油料逐步止盈

　　油料：隔夜美豆窄幅波動(dòng)，國(guó)內(nèi)盤(pán)面也表現(xiàn)清淡?？傮w來(lái)看，在當(dāng)期到港壓力下蛋白粕上方壓力明顯，但考慮油廠低榨利不可持續(xù)，且根據(jù)統(tǒng)計(jì)我國(guó)7月以后的大豆進(jìn)口采買進(jìn)度受到了低榨利影響而偏慢，預(yù)計(jì)接下來(lái)油廠也會(huì)逐步放緩壓榨以期打開(kāi)壓榨利潤(rùn)，同樣由于我國(guó)的買船進(jìn)度偏慢導(dǎo)致了后續(xù)的大豆供給可能會(huì)有隱憂。蛋白粕的價(jià)格表現(xiàn)將上有到港帶來(lái)的壓力，下有買船偏慢榨利低迷帶來(lái)的支撐。建議當(dāng)前位置進(jìn)場(chǎng)空單考慮逐步止贏等待建多時(shí)機(jī)。

　　油脂：隔夜印尼再次調(diào)整出口關(guān)稅，上調(diào)毛棕油出口稅最大值并下調(diào)出口專項(xiàng)稅最大值以期加速棕油出口。內(nèi)盤(pán)棕櫚油也會(huì)因此進(jìn)一步承壓，前有30萬(wàn)噸額度批復(fù)，后有綜合出口稅下調(diào)，短期棕油利空風(fēng)險(xiǎn)明顯，暫時(shí)回避，但由于國(guó)內(nèi)總庫(kù)存低迷且進(jìn)口成本支撐，如遇超跌情況可考慮低位接多。國(guó)內(nèi)豆油相比全球價(jià)格明顯低位，且良好的性價(jià)比對(duì)內(nèi)盤(pán)價(jià)格支撐將會(huì)更加穩(wěn)固，在當(dāng)前進(jìn)口成本支撐，生物柴油邊際消費(fèi)穩(wěn)定走強(qiáng)的情況下，全球豆油價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。菜油方面，雖然烏克蘭出口打開(kāi)增加了葵油及菜油的供給，但受到陸運(yùn)限制，其價(jià)格成本高企和供給總量有限對(duì)國(guó)際菜油價(jià)格影響較為有限，但由于當(dāng)前我國(guó)油菜籽收獲上市，在供給表現(xiàn)較為充裕，同時(shí)當(dāng)前的出貨節(jié)奏表現(xiàn)偏慢，導(dǎo)致了盡管菜油與國(guó)外價(jià)差較大但繼續(xù)上行可能仍然會(huì)有壓力，建議前期多單逐步止盈立場(chǎng)。