上周（6.20-6.24）滬鎳震蕩下行，重心大幅下移，主力合約周五收盤價197000元/噸，周跌9.12%。 周內宏觀利空壓力增強，美聯(lián)儲堅定加息抗擊通脹，海外經濟衰退預期交易，有色金屬整體宏觀氛圍偏空。疊加基本面因供應緩解、需求持續(xù)疲弱，支撐轉弱，滬鎳隨倫鎳大幅下跌。

　　供應：鎳礦：國內港口鎳礦庫存周度小幅增長，礦價仍有回落。鎳鐵：因不銹鋼需求不佳負反饋傳導疊加原料供應寬松，鎳鐵價格持續(xù)下跌。電解鎳：受國內硫酸鎳廠家復產電解鎳影響，純鎳產量小幅增加，海外純鎳現(xiàn)貨進口持續(xù)維持盈利，純鎳供應較2-3月份已出現(xiàn)明顯好轉。此外，印尼鎳鐵及中間品產線仍將持續(xù)投產。供應壓力不斷增強。需求：不銹鋼方面，因利潤受損鋼廠后續(xù)減產預期升溫，或將持續(xù)，對鎳鐵需求疲弱。合金方面，剛需采購量上升，本周因采購周期等問題，現(xiàn)貨市場成交情況整體偏弱。整體需求疲弱態(tài)勢未有改變。庫存：截至6月24日，LME鎳庫存周減1572噸至67296噸,上期所庫存降1120至897噸。國內純鎳六地社庫周度增756至5877噸。

　　綜合而言，宏觀利空仍在發(fā)酵，基本面供應逐步轉向寬松，需求仍疲弱，滬鎳或維持偏弱震蕩，關注低庫存支撐情況。