鎳品種：

　　昨日鎳價先抑后揚，日內(nèi)波動幅度巨大，自底部反彈超過1.5萬元，盤中鎳價折算鎳豆自溶硫酸鎳利潤轉(zhuǎn)為盈利狀態(tài)，鎳價在大幅下挫后逐步回歸理性。昨日滬鎳倉單繼續(xù)下滑至795噸，創(chuàng)上市以來的新低。昨日精煉鎳現(xiàn)貨升水小幅上移，下游企業(yè)剛需采購為主，整體成交表現(xiàn)一般。

　　■鎳觀點：

　　近期鎳價大幅下挫，已經(jīng)回歸正常供需，鎳豆自溶硫酸鎳利潤修復。因鎳價前期長時間處于非理性狀態(tài)，下游庫存極低，價格回歸供需后存在潛在的補庫需求，一旦外圍情緒回暖，則消費可能明顯轉(zhuǎn)好。當前滬鎳倉單處于歷史極低水平，全球精煉鎳顯性庫存仍處于低位，不宜過度悲觀。

　　■鎳策略：

　　中性。當前價格已經(jīng)回歸供需，不宜過度追空，建議暫時觀望。等待外圍情緒回暖，或有一定反彈。

　　■鎳關注要點：

　　滬鎳倉單、LME鎳博弈、宏觀政策、高冰鎳和濕法產(chǎn)能進展、主要鎳供應國政策。

　　304不銹鋼品種：

　　昨日不銹鋼期貨倉單繼續(xù)下滑，目前已經(jīng)處于偏低水平。昨日不銹鋼期貨價格弱勢下行，現(xiàn)貨價格亦繼續(xù)下調(diào)，由于不銹鋼期貨BACK價差較大，主力合約換月之后，基差處于高位。近期鎳鐵市場成交冷清，當前主流鎳鐵報價已至1400-1415元/鎳點（到廠含稅），國內(nèi)鎳鐵廠利潤較差施壓礦端，但礦貿(mào)易商讓利幅度有限。

　　■不銹鋼觀點：

　　300系不銹鋼產(chǎn)能充裕，供應彈性較大，后期原料問題解決后不銹鋼供應逐漸寬裕，限制價格上行空間；但由于下游長期處于低庫存狀態(tài)，隨著價格自高位大幅回落、國內(nèi)宏觀情緒改善、疫情對消費影響緩解，后市消費亦有改善預期；不銹鋼供需同增之下矛盾不突出。預計后市不銹鋼價格仍將區(qū)間震蕩，成本下行導致價格重心下移，但當前價格已經(jīng)臨近短期的重要成本支撐位，不宜過度悲觀。

　　■不銹鋼策略：

　　中性。不銹鋼供需偏弱，但短期價格跌幅過大，庫存四周連降，倉單處于低位，基差處于高位，價格臨近重要成本支撐，建議暫時觀望。

　　■不銹鋼關注要點：

　　宏觀政策、印尼政策、印尼鎳鐵供應、不銹鋼庫存與倉單。