上周（6.27-7.1），滬鎳偏弱震蕩，主力合約周五收盤價164990元/噸，周跌4.25%。周初及周中，受英國政府宣布制裁俄羅斯第二大富豪、俄羅斯鎳生產(chǎn)商諾里爾斯克鎳業(yè)首席執(zhí)行官弗拉基米爾·波塔寧（Vladimir Potanin）消息影響，市場擔(dān)憂俄鎳在LME的注冊和交割問題或帶來供應(yīng)縮減，滬鎳隨倫鎳反彈；因俄鎳倉單占LME總庫存比重不大，該消息實際影響或相對有限，鎳價主要受市場情緒帶動，且周五因美聯(lián)儲主席鮑威爾的堅定鷹派立場及各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)頻頻不如人意，海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期不斷升溫，宏觀壓制再占上風(fēng)，有色金屬普跌，滬鎳跟跌。

　　基本面：供應(yīng)：5月份國內(nèi)鎳礦、精煉鎳、鎳鐵進(jìn)口量均有增加，后續(xù)隨印尼鎳鐵投產(chǎn)釋放，供應(yīng)仍有增長預(yù)期，壓力持續(xù)增強(qiáng)。鎳礦：國內(nèi)港口鎳礦庫存周度小幅增長，礦價仍有回落。鎳鐵：鎳鐵廠利潤收窄，價格弱穩(wěn)運行。電解鎳：受國內(nèi)硫酸鎳廠家復(fù)產(chǎn)電解鎳影響，國內(nèi)純鎳產(chǎn)量小幅增加，不過周內(nèi)滬倫比價走弱，現(xiàn)貨進(jìn)口轉(zhuǎn)為虧損。需求：不銹鋼方面，因利潤受損周內(nèi)多家鋼廠發(fā)布減產(chǎn)消息，進(jìn)一步降低對原料鎳鐵的需求；三元電池方面，6月疫情好轉(zhuǎn)、新能源汽車市場消費逐步恢復(fù)帶動三元電池市場需求，不過受宏觀因素影響原料端價格波動較大，電池廠商采購較為謹(jǐn)慎按需采購，后續(xù)新能源市場或仍有較好表現(xiàn)。

　　綜合而言，短期內(nèi)海外加息及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期帶來的宏觀偏空情緒難以緩解，俄鎳消息影響預(yù)計有限，中長期供需格局轉(zhuǎn)弱確定性較強(qiáng)，不過電解鎳的低庫存支撐仍存，滬鎳短期區(qū)間震蕩、或有反復(fù)，中長期偏弱格局不變。

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