鎳：進(jìn)口與內(nèi)產(chǎn)雙增，供給較需求偏強(qiáng)

　　不銹鋼：供給減產(chǎn)支撐，庫存高位施壓

　　6月30日，從成都市交通運(yùn)輸局獲悉，據(jù)正式印發(fā)的《成都市“十四五”綜合交通運(yùn)輸和物流業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，2025年年底成都市公交車、巡游出租車將全面實(shí)現(xiàn)新能源化（純電動(dòng)或氫能源）。

　　2022年6月29日，英國(guó)政府發(fā)布了新一輪經(jīng)濟(jì)制裁人員名單，其中包括世界最大鎳生產(chǎn)商俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司的總裁弗拉基米爾·波塔寧（Vladimir Potanin）。制裁措施包含對(duì)受制裁者的資產(chǎn)凍結(jié)、入境禁令以及與航空器相關(guān)的技術(shù)援助。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　鎳趨勢(shì)強(qiáng)度：-1；不銹鋼趨勢(shì)強(qiáng)度：0

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　鎳價(jià)上一交易日收跌顯著，在海外進(jìn)口放量與國(guó)內(nèi)產(chǎn)量復(fù)產(chǎn)的共振之下，精煉鎳供需或逐步趨于寬松，低位庫存短期存在支撐，但預(yù)計(jì)下周邊際走弱。從Mysteel本周庫存統(tǒng)計(jì)來看，目前庫存低位邊際企穩(wěn)。本周中國(guó)精煉鎳社會(huì)庫存減少100噸至14211噸，降幅0.70%，倉(cāng)單庫存減少35噸至862噸，現(xiàn)貨庫存減少65噸至4519噸，其中鎳板增加25噸，鎳豆減少90噸。因此，我們認(rèn)為鎳價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。從下游不銹鋼來看，不銹鋼供需表現(xiàn)均顯弱勢(shì)，在供給減產(chǎn)支撐疊加庫存高位施壓之下，預(yù)計(jì)鋼價(jià)震蕩運(yùn)行。其一，鋼廠利潤(rùn)全面承壓，預(yù)計(jì)7月份減產(chǎn)力度加大，或?qū)⒂?6萬噸以上。其二，不銹鋼社會(huì)庫存總量84.68萬噸，周環(huán)比上升0.15%，年同比上升19.73%，高位庫存擠壓鋼價(jià)上方空間。其三，在鎳鐵利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)的情況下，疊加下游鋼廠利潤(rùn)承壓，對(duì)鎳鐵持有壓價(jià)心態(tài)，預(yù)計(jì)原料鎳鐵價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。因此，我們認(rèn)為鋼價(jià)震蕩運(yùn)行。