7月6日，滬鎳窄幅震蕩，主力合約收盤價(jià)169370元/噸，較上一交易日上漲0.34%。歐洲經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫，美元指數(shù)因歐元貶值及避險(xiǎn)需求涌入大幅拉漲，觸及20年高點(diǎn)，此外，基于對(duì)需求的擔(dān)憂，原油價(jià)格大跌，宏觀利空仍強(qiáng)。鎳基本面供需處于轉(zhuǎn)向?qū)捤傻碾A段，不過因純鎳供需仍有缺口，國內(nèi)外低庫存狀況仍給予鎳價(jià)支撐，滬鎳相對(duì)抗跌。

　　基本面：供應(yīng)：5月份國內(nèi)鎳礦、精煉鎳、鎳鐵進(jìn)口量均有增加，后續(xù)隨印尼鎳鐵投產(chǎn)釋放，供應(yīng)仍有增長預(yù)期，壓力持續(xù)增強(qiáng)。鎳礦：國內(nèi)港口鎳礦庫存周度小幅增長，礦價(jià)仍有回落。鎳鐵：鎳鐵廠利潤收窄，價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。電解鎳：受國內(nèi)硫酸鎳廠家復(fù)產(chǎn)電解鎳影響，國內(nèi)純鎳產(chǎn)量小幅增加，近期海外純鎳現(xiàn)貨進(jìn)口維持盈利，供應(yīng)仍有增長預(yù)期。需求：不銹鋼方面，據(jù)SMM調(diào)研，應(yīng)疫情防控要求，無錫多個(gè)集中性鋼材市場及周邊市場暫停營業(yè)，疫情對(duì)于不銹鋼消費(fèi)恢復(fù)的預(yù)期或有短暫影響；三元電池方面，6月疫情好轉(zhuǎn)、新能源汽車市場消費(fèi)逐步恢復(fù)帶動(dòng)三元電池市場需求，不過受宏觀因素影響原料端價(jià)格波動(dòng)較大，電池廠商采購較為謹(jǐn)慎按需采購，后續(xù)新能源市場或仍有較好表現(xiàn)。庫存：國內(nèi)外交易所鎳庫存整體仍維持低位狀態(tài)。

　　綜合而言，短期內(nèi)海外加息及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期帶來的宏觀偏空情緒難以緩解，中長期供需格局轉(zhuǎn)弱確定性較強(qiáng)，不過電解鎳的低庫存支撐仍存，滬鎳短期區(qū)間震蕩、或有反復(fù)，整體偏弱格局不變，重心或緩慢下移。

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