昨天，BMD毛棕盤面走勢偏強(qiáng)。10月合約上漲2.66%，報(bào)收3937林吉特/噸，日線暫時(shí)階段底部區(qū)間震蕩。昨日，船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示7月前20日馬棕出口環(huán)比減少2-10%，數(shù)據(jù)仍差，7月馬棕庫存料將增加。但盤面交易邏輯仍在印尼及宏觀風(fēng)險(xiǎn)。印尼B35暫時(shí)推遲，但中短期對消費(fèi)實(shí)質(zhì)影響不大。盤面此前已經(jīng)交易印尼階段取消levy影響，產(chǎn)地開始報(bào)價(jià)買貨。印尼棕櫚油階段性的出口最低成本價(jià)仍在下方，短期若出口較順暢，價(jià)格料在成本上方運(yùn)行。中短期，關(guān)注印尼是否有取消DMO等進(jìn)一步放松出口的政策出現(xiàn)。國內(nèi)方面，昨天國內(nèi)油脂減倉偏強(qiáng)，夜盤受原油影響稍有走弱。華東三級菜油現(xiàn)貨仍報(bào)09+1300元/噸。因近期進(jìn)口及壓榨菜籽極少，現(xiàn)貨非常緊缺，沿海庫存已經(jīng)降至歷史低位；7月國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口到港量不及預(yù)期。但7月進(jìn)口環(huán)比依舊增加，國內(nèi)最新棕櫚油庫存顯著回升。此外，據(jù)悉近兩日國內(nèi)新增8月船期采購；國內(nèi)大豆壓榨量依舊不高，但提貨良好，豆油最新庫存繼續(xù)下滑。中期國內(nèi)大豆進(jìn)口偏少，國內(nèi)豆油庫存易跌難增。短期，宏觀風(fēng)險(xiǎn)情緒有所降溫，印尼降稅不確定性暫時(shí)消失，盤面下驅(qū)動減弱。但印尼棕櫚油出口進(jìn)度及數(shù)量依舊不快，印尼降庫速度仍慢，短期反彈空間預(yù)計(jì)有限。此外，需謹(jǐn)防月底美聯(lián)儲再次大力加息的風(fēng)險(xiǎn)。操作上，反彈滯漲短空。關(guān)注油脂91價(jià)差做多機(jī)會。