周五夜盤鐵礦石盤面大幅高開，或由鋼廠階段性減產結束引發(fā)?，F(xiàn)貨端山東主港PB粉700漲30，麥克粉679漲28，現(xiàn)貨成交一般；最便宜交割品切換至主流中品粉礦，基差持續(xù)走縮，目前在50元/噸附近；進口利潤轉負。供應方面，第29周（7.11-7.17）全球發(fā)運2984萬噸環(huán)比略有增加，整體處于近期偏低水平；其中澳洲新財年初始發(fā)運習慣性回落，巴西穩(wěn)步回升；到港量近兩周均值在2500萬噸，未來到港難以維持在高位或略有回落，不過較6月仍將有明顯增加。需求方面，第30周（7.14-7.20）鐵水產量降勢不止，本周繼續(xù)大幅下滑至220萬噸/天以下水平。庫存方面，第30周（7.14-7.20）壓港船舶數(shù)環(huán)比較大下降，港口庫存累庫166萬噸至1.32億噸；鋼廠進口礦庫存來到近年來絕對低位。周末成材、鋼坯價格略有上漲，廢鋼價格上漲20-200左右，鋼銀成材庫存持續(xù)降庫且近期下降幅度較大。數(shù)據上成材減產去庫疊加高爐利潤底部向上修復、電爐利潤大幅轉正背景下，電爐開工已經出現(xiàn)觸底回升，高爐間或復產。目前逐步進入淡旺季切換進程中，市場情緒逐步走向好轉；原料端礦石在供給緩慢增加下累庫壓力或因鐵水企穩(wěn)弱化，基本面驅動弱；若市場交易復產邏輯，主要矛盾在于需求承受力度以及高爐和電爐對成材的供給增量瓶頸；若未來供給持續(xù)回升之下材未出現(xiàn)較大累庫壓力則將對反彈帶來有效支撐，短期建議觀望。