棕櫚油：市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)推動(dòng)繼續(xù)反彈

　　豆油：低庫(kù)存高基差 價(jià)格有支撐

　　【宏觀及行業(yè)新聞】

　　馬來(lái)西亞棕櫚鮮果串收獲仍受外來(lái)勞動(dòng)力短缺的影響。據(jù)外媒報(bào)道，馬來(lái)西亞棕櫚鮮果串（FFB）收獲仍受外來(lái)勞動(dòng)力短缺的影響，盡管馬來(lái)西亞于2022年4月1日重新開放邊境，但外國(guó)勞動(dòng)力尚未完全恢復(fù)。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0;豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　棕櫚油：印尼庫(kù)存壓力仍然很大，考慮到物流問(wèn)題的解決需要時(shí)間，市場(chǎng)預(yù)期壓力將至少持續(xù)至8月底。印尼政府期望通過(guò)降稅和加大生柴添加比例來(lái)促出口、增內(nèi)銷，以此來(lái)解決其庫(kù)容壓力，但是目前還沒有看到緩解的跡象。馬來(lái)西亞方面，船調(diào)數(shù)據(jù)顯示，7月前25天出口仍然較6月同期下降，馬來(lái)棕櫚油出口仍然受到印尼出口的沖擊，市場(chǎng)維持馬來(lái)將累庫(kù)的預(yù)期。目前產(chǎn)地棕櫚油基本面仍為印尼有庫(kù)容壓力、馬棕油持續(xù)累庫(kù)的偏空預(yù)期，這將限制產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格的反彈動(dòng)能。

　　豆油：國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存連續(xù)第三周下降，并且處于歷史同期最低水平，加上基差偏強(qiáng)，這使得豆油期貨價(jià)格堅(jiān)挺。美豆優(yōu)良率繼續(xù)下降，CBOT大豆11月合約再次回到1400美分/蒲以上，在國(guó)內(nèi)榨利仍然較差且9月船期大豆采購(gòu)仍偏少的情況下，也給予豆油一定支撐。

　　菜油：沿海菜油庫(kù)存繼續(xù)下降，菜油基差偏強(qiáng)，這對(duì)菜油期貨價(jià)格構(gòu)成支撐。不過(guò)由于菜油走勢(shì)仍然受到棕櫚油和豆油走勢(shì)影響，所以如果菜豆油、菜棕油價(jià)差過(guò)大，要小心菜油價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。

　　美元指數(shù)和原油仍是是短期市場(chǎng)情緒的參考指標(biāo)，昨日大宗商品市場(chǎng)整體回暖，油脂板塊大幅反彈。但是，印尼庫(kù)存壓力緩解需要時(shí)間，短期還要防范馬來(lái)的庫(kù)存上升超預(yù)期的可能，預(yù)計(jì)產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格反彈動(dòng)能有限。階段性的，因?yàn)槎褂秃筒擞偷牡蛶?kù)存高基差，市場(chǎng)交易豆油和菜油的期現(xiàn)回歸，加上大宗商品市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)油脂板塊集體反彈，但是后續(xù)還是要注意棕櫚油集中到港后的市場(chǎng)壓力，所以不建議追多，建議觀望為主，反彈動(dòng)能減弱后，仍然可以關(guān)注做空的機(jī)會(huì)。