周一國債期貨早盤高開低走，全天偏強(qiáng)運(yùn)行，尾盤小幅收漲。公開市場(chǎng)方面，今日共20億逆回購到期，央行等量續(xù)作，當(dāng)日資金零投放零回籠。銀行間資金保持平穩(wěn)，銀存間隔夜與7天期質(zhì)押回購加權(quán)利率水平較前值變動(dòng)分別為3.6bp和-1.8bp，市場(chǎng)基本不受影響。由于市場(chǎng)資金價(jià)格已經(jīng)明顯低于利率走廊下沿，降息也很難使得資金面更加寬松。

　　據(jù)報(bào)道在中債信用增進(jìn)投資股份有限公司的支持下，龍湖集團(tuán)正計(jì)劃發(fā)行的15億元的中期票據(jù)將獲得全額擔(dān)保。這意味著此前監(jiān)管結(jié)構(gòu)為房企提供流動(dòng)性支持的政策正在陸續(xù)落地，能夠較好的提振市場(chǎng)信心。我們?cè)诖饲皥?bào)告中曾經(jīng)提到地產(chǎn)行業(yè)的問題是多方面的，包括資金來源、銷售情況以及拿地開工意愿等，隨著資金的逐步到位，房企償債壓力以及樓盤施工完工情況都將會(huì)有所改善，未來我們或許將看到地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加速出清，但需警惕的是，風(fēng)險(xiǎn)出清與行業(yè)景氣度改善不能一概而論。今日長端利率明顯更加強(qiáng)勢(shì)，由于降息實(shí)質(zhì)上對(duì)于流動(dòng)性的影響相對(duì)有限，但側(cè)面印證了當(dāng)前穩(wěn)增長壓力增大的情況，近期可以嘗試做平曲線策略?！靖呦琛?/p>