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　　豆粕：美豆優(yōu)良率下調(diào)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交火爆，短期偏強(qiáng)對(duì)待

　　從業(yè)資格號(hào)：F3076808

　　行情回顧

　　今日外盤美豆上漲，11 合約漲至1450美分附近。昨日USDA公布最新一期優(yōu)良率報(bào)告，全美大豆的優(yōu)良率繼續(xù)下調(diào)至57%，上周為58%，去年同期為57%。由于8月上旬的高溫少雨天氣，近幾周優(yōu)良率繼續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)對(duì)于前期8月報(bào)告中51.9蒲式耳單產(chǎn)是否能達(dá)到產(chǎn)生更大的擔(dān)憂。另外近期，Pro Farmer開(kāi)展一年一度的田間調(diào)查，在已經(jīng)調(diào)查完的南達(dá)科他州及俄亥俄州整體結(jié)莢量低于去年，在目前產(chǎn)量仍然有調(diào)低預(yù)期的背景下，美豆或短期偏強(qiáng)運(yùn)行。但如果橫向?qū)Ρ热ツ昝蓝沟那闆r，大約59%的優(yōu)良率及26%-30%的干旱面積，與今年的水平接近，而其最終51.4蒲式耳的單產(chǎn)也顯著高于50.8的趨勢(shì)單產(chǎn)，我們有理由相信，在8月中下旬降雨量正常的前提下，51.9蒲式耳的水平調(diào)低幅度或有限，另外下半年巴西增產(chǎn)動(dòng)力明顯，三四季度美豆整體重心或有所下移。國(guó)內(nèi)方面，豆粕及進(jìn)口大豆的庫(kù)存在同期來(lái)看是偏緊的，由于前期油廠壓榨利潤(rùn)持續(xù)偏差，6-7月進(jìn)口大豆到港量急劇下滑，同時(shí)8月預(yù)期進(jìn)口量會(huì)更低，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端有趨緊的預(yù)期。另外由于限電原因，部分油廠開(kāi)機(jī)率下調(diào)，進(jìn)一步壓縮了豆粕的供應(yīng)。而需求方面，上周周中成交放量，特別是遠(yuǎn)月基差合同，整體市場(chǎng)氣氛較好，預(yù)計(jì)豆粕將在近段時(shí)間持續(xù)強(qiáng)于美豆，短期同樣有偏強(qiáng)的預(yù)期。當(dāng)然由于判斷美豆在四季度進(jìn)口成本或有下移壓力，中期來(lái)看，01合約或同樣重心下移，但節(jié)奏上或有反復(fù)。

　　行業(yè)要聞

　　1、USDA作物生長(zhǎng)報(bào)告：截至2022年8月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為57%，不及預(yù)期，前一周為58%，去年同期為57%。大豆開(kāi)花率為97%，前一周為93%，去年同期為97%，五年均值為97%。大豆結(jié)莢率為84%，前一周為74%，去年同期為87%，五年均值為86%。

　　2、USDA出口檢驗(yàn)周報(bào)：截至2022年8月18日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為686583噸，符合預(yù)期，前一周修正后為768328噸，初值為744571噸。2021年8月19日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為240520噸。本作物年度迄今，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為55994212噸，上一年度同期59013156噸。美國(guó)大豆作物年度自9月1日開(kāi)始。

　　3、烏克蘭谷物貿(mào)易商聯(lián)盟（UGA）發(fā)布報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2022年烏克蘭谷物和油籽產(chǎn)量6450萬(wàn)噸，比早先預(yù)期的6940萬(wàn)噸下調(diào)490萬(wàn)噸，因?yàn)槌掷m(xù)六個(gè)月的烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致收獲面積低于預(yù)期。其中葵花籽產(chǎn)量900萬(wàn)噸，低于上年的1690萬(wàn)噸；油菜籽產(chǎn)量300萬(wàn)噸，高于上年的290萬(wàn)噸；大豆產(chǎn)量180萬(wàn)噸，低于上年的350萬(wàn)噸。

　　4、烏克蘭農(nóng)業(yè)理事會(huì)（UAC）副理事長(zhǎng)表示，隨著海運(yùn)出口逐漸恢復(fù)，8月份烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品(000061)出口量可能升至400萬(wàn)噸，高于上月的300萬(wàn)噸。烏克蘭危機(jī)前，每月谷物出口量最高可達(dá)600萬(wàn)噸。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見(jiàn)并不構(gòu)成投資者據(jù)此做出投資決策的依據(jù)。