油脂油料：關(guān)注筑底可能

　　油料：隔夜美豆震蕩下跌，國內(nèi)蛋白粕盤面受到油脂明顯下跌影響表現(xiàn)相對抗跌。隨著近月合約正式進入交割，新季合約將會更加關(guān)注產(chǎn)量和國內(nèi)采買問題。根據(jù)氣象預報，未來半月美豆產(chǎn)區(qū)天氣可能會向不利方向發(fā)展，對盤面價格可能有一些情緒支撐。于國內(nèi)豆粕，舊季大豆到港雖然較預期多但總量已久有限，現(xiàn)貨端價格隨下游養(yǎng)殖消費的恢復在不斷走強，近月合約在本身供給十分緊張的情況下表現(xiàn)異常強勢，新季合約在月差極大，主力資金需要換月的情況下，配合前期美豆的利多信息同樣表現(xiàn)強勢。對于新季豆粕，當前的價格支撐在于進口成本偏高導致的大豆采買進度依舊偏低，但距離新季大豆上市還有相對充裕的采購時間窗口，因此當前開始交易新季大豆采買不足還為時過早。在當前美豆的供給逐漸確定，產(chǎn)量炒作窗口不斷收窄的情況下，如前期報告所預估，國內(nèi)豆粕利潤的打開方式可能是以原材料下跌的方式給出，豆粕價格可能也會跟隨原料螺旋走弱。對于菜粕，隨著天氣轉(zhuǎn)涼現(xiàn)貨端菜粕如果情況出現(xiàn)了邊際好轉(zhuǎn)，且當前豆菜粕價差間出現(xiàn)了替代利潤，預期菜粕消費將會支撐其底部價格。對于蛋白粕來說，01合約當前由于高基差存在可能存在向上收斂基差的行動而短期上漲，但長期維持看空思路不變。

　　油脂：隔夜油脂繼續(xù)大幅回落，主要受到棕櫚油大量到港，基差報價明顯回落；國內(nèi)多地疫情反復，市場擔憂預期消費；宏觀加息情緒影響市場三方面影響。棕櫚油方面，前期利空基本兌現(xiàn)完畢，價格相較前期高點有明顯修復，預計后市在近端供給充裕的情況下將格外關(guān)注消費端的問題。而對于豆油端，現(xiàn)貨榨利的修復令壓榨有回升的趨勢，天氣的好轉(zhuǎn)也令前期的停機逐漸開始恢復，以及后續(xù)計劃內(nèi)檢修后的重啟，大豆端單產(chǎn)預期的高位等均給予豆油盤面一定壓力。菜油端上月到港統(tǒng)計超出市場預期達到6萬噸，新增供給極大利空了菜油價格令其弱勢承壓。對于三大油脂來說，利空逐漸釋放完畢領(lǐng)油脂價格出現(xiàn)日內(nèi)急跌，前期空單建議逐步平倉。