云南限電減產(chǎn)規(guī)?；驍U大 鋁價偏強運行
摘要： 鋅策略觀點昨日鋅價維持震蕩，市場成交較為平淡，關注后續(xù)消費和宏觀情緒走向。海外方面，地緣沖突下歐洲能源形勢尚未明朗，受能源價格高波動影響，預計短期內(nèi)海外鋅錠短缺局面維持。
鋅策略觀點
昨日鋅價維持震蕩，市場成交較為平淡，關注后續(xù)消費和宏觀情緒走向。海外方面，地緣沖突下歐洲能源形勢尚未明朗，受能源價格高波動影響，預計短期內(nèi)海外鋅錠短缺局面維持。國內(nèi)方面，云南地區(qū)近期受限電干擾，部分冶煉廠可能有減產(chǎn)計劃，后續(xù)需持續(xù)關注云南限電情況。需求方面，受臺風影響，浙江寧波地區(qū)部分鋅合金企業(yè)暫時減停產(chǎn)。目前現(xiàn)貨市場鋅錠貨源略顯緊張，下游多維持剛需為主。價格方面，目前宏觀壓力和供應變動對鋅價影響較大，若隨著消費旺季的到來，消費情況能得到明顯好轉，庫存延續(xù)去化，鋅價或具有較強的底部支撐，短期建議以高拋低吸的思路對待。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。
鋁策略觀點
昨日鋁價偏強運行。國內(nèi)方面，隨著云南電力緊張限電政策落地，當?shù)仉娊怃X企業(yè)減產(chǎn)幅度或在10%-20%之間，但部分鋁廠反饋企業(yè)減產(chǎn)規(guī)?；驅⒗^續(xù)擴大，或達20-30%幅度?？紤]到云南地區(qū)8月底電解鋁運行總產(chǎn)能為521萬噸，若減產(chǎn)規(guī)模擴大至20%-30%，則相應的減產(chǎn)產(chǎn)能或擴大至100-150萬噸，需關注后續(xù)云南等地區(qū)生產(chǎn)情況。需求方面，下游剛需拿貨為主，鋁價居高多數(shù)企業(yè)拿貨謹慎。庫存方面，受節(jié)內(nèi)集中到貨但提貨較緩影響國內(nèi)鋁錠社會庫存有所累積。整體來看，雖然前期川渝等地區(qū)限電影響減弱，但當?shù)毓唐趦?nèi)難以恢復，且云南供應或受電力影響存在不確定性，而下游開工及行業(yè)新增訂單或隨著消費旺季的到來有所好轉，短期內(nèi)建議嘗試逢低做多，需關注疫情及電力供應對供需雙端的影響。
■策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
■風險
1、國內(nèi)疫情情況及管控政策。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。
