棕櫚油：馬盤大幅下跌 注意長假風(fēng)險

　　豆油：受棕櫚油和CBOT大豆走勢影響

　　【宏觀及行業(yè)新聞】

　　印尼計劃將10月1-15日毛棕櫚油參考價設(shè)定為792.19美元/噸。外電9月28日消息，印尼協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)部副部長Musdhalifah Machmud周三表示，印尼計劃將10月1-15日期間毛棕櫚油參考價設(shè)定為792.19美元/噸，低于9月16日-30日期間的846.32美元/噸。該計劃的新參考價將令棕櫚油出口稅為33美元/噸。

　　【趨勢強(qiáng)度】

　　棕櫚油趨勢強(qiáng)度：-1;豆油趨勢強(qiáng)度：-1

　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　棕櫚油：弱勢延續(xù)、重心下移。基本面方面，MPOA的數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油9月前20日的產(chǎn)量環(huán)比僅小幅增加，船運(yùn)機(jī)構(gòu)的出口數(shù)據(jù)顯示9月前25日的出口環(huán)比增幅在20%左右，9月底馬棕油累庫程度或不及8月份；MPOB稱2022年馬來棕櫚油產(chǎn)量或達(dá)到1850萬噸，至年底馬來棕櫚油庫存將達(dá)到250萬噸，目前來看，馬來繼續(xù)累庫的預(yù)期仍然對棕櫚油價格構(gòu)成壓制，產(chǎn)地棕櫚油報價比較疲軟。上周，國內(nèi)棕櫚油庫存大幅上升，因棕櫚油開始集中到港，10月底之前，國內(nèi)棕櫚油預(yù)計持續(xù)累庫，目前看累庫速度比預(yù)期快。

　　豆油：由于棕櫚油到港量大，豆油需求受到棕櫚油的沖擊，同時，國內(nèi)豆油供應(yīng)因豆粕需求強(qiáng)勁而相對充足，預(yù)計豆油庫存緩慢上升；不過，由于11月中旬之前大豆采購量偏少，市場仍然對豆油的供應(yīng)有一定擔(dān)憂，這支撐豆油基差。短期內(nèi)豆油價格繼續(xù)受棕櫚油和CBOT大豆走勢影響。

　　菜油：11月份之前國內(nèi)的菜油庫存偏低，國內(nèi)菜油價格堅挺，11月合約帶著01合約上漲。不過，由于遠(yuǎn)期加拿大新菜籽采購較多，市場認(rèn)為后期國內(nèi)菜油供應(yīng)將轉(zhuǎn)為寬松，現(xiàn)在市場主要關(guān)注加拿大菜籽的到港時間來判斷菜油現(xiàn)貨價格的拐點(diǎn)。

　　短期商品市場情緒仍然受到宏觀因素影響，美元強(qiáng)勢、原油走弱情況下商品市場承壓，這影響到馬盤棕櫚油、CBOT大豆和豆油，進(jìn)而對國內(nèi)油脂板塊有所影響。隨著美豆和加菜籽的新作上市，以及棕櫚油處于高產(chǎn)期，國際上的油脂供應(yīng)階段性增加，而且國內(nèi)油脂供應(yīng)也因?yàn)樽貦坝秃筒俗训拇罅坎少彾黾樱笥椭瑤齑骈_始回升，這令油脂價格缺乏上漲動能；綜合來看，全球和國內(nèi)油脂供應(yīng)增加，特別是棕櫚油的產(chǎn)地和國內(nèi)均面臨累庫壓力，疊加宏觀因素下商品市場整體情緒悲觀，導(dǎo)致棕櫚油弱勢運(yùn)行，短期來看油脂仍然承壓，建議偏空思路；不過，由于國內(nèi)即將進(jìn)入國慶長假，建議投資者注意控制倉位。