昨天，BMD毛棕盤面繼續(xù)下跌，馬棕2月合約下跌4.45%，報收3845林吉特/噸,日線繼續(xù)趨勢下挫。近期產(chǎn)地消息及政策層面看，并無利空。但印度及中國棕櫚油庫存均偏高，近期兩國進(jìn)口利潤明顯轉(zhuǎn)差，需求減弱。近期印尼本土毛棕招標(biāo)價同樣下行，供需邊際偏弱。國際棕櫚油減產(chǎn)季已到，中期關(guān)注降雨情況。中長期，國內(nèi)外棕櫚油走勢的關(guān)鍵看印尼B40的推進(jìn)情況。國內(nèi)方面，昨日國內(nèi)油脂走勢分化，豆油震蕩，棕油增倉下跌，菜油再度增倉偏強(qiáng)。棕油偏弱，或因人民幣貶值、國內(nèi)庫存壓力、國際需求預(yù)期變差。由于印尼11月下半月levy征收，產(chǎn)地集中在16日之前發(fā)貨，11月國內(nèi)進(jìn)口到港量可能超預(yù)期。國內(nèi)菜油盤面偏強(qiáng)，OI15價差強(qiáng)勁上漲至1400以上。但1-3月國內(nèi)三級菜油沿海報價僅01+300左右，接貨后面臨銷售壓力，1月合約接貨意愿較低。當(dāng)前11-12月大豆到港量預(yù)估1800-1900萬噸，預(yù)估進(jìn)口量非常充足，但謹(jǐn)防國儲進(jìn)口數(shù)量較多，豆油庫存中期止跌回升。中短期，油脂暫時底部大區(qū)間運(yùn)行內(nèi)，觀望。