進入12月下旬，新疆棉已大量上市，國內(nèi)現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，市場交投一般；下游棉紗交投較前期有所放緩，紡企停產(chǎn)增多，開機率明顯下滑，預(yù)期兌現(xiàn)需要下游進一步配合。整體在需求預(yù)期回暖背景下，鄭棉震蕩上行，但上方套保壓力也逐步增加，鄭棉倉單數(shù)量的大幅增加與下游庫存高位使得反彈空間受限，短期紡企維持謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢。

　　國內(nèi)棉花價格偏強震蕩

　　圖1 2020-2022年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖

　　截至2022年12月29日，全國3128皮棉均價15014元/噸。其中新疆市場棉花價格基本穩(wěn)定，3128B機采棉價格14200-14350元/噸，手采棉價格14450-14550元/噸。內(nèi)地市場新疆棉價格保持穩(wěn)定，3128B機采棉價格15150-15300元/噸，手采棉價格15300-15600元/噸。近期現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升，新疆棉花大量上市，大部分棉企隨行就市，棉市交投平淡。下游紡企開機不足，觀望心態(tài)較濃，剛需采購為主。整體上看，市場供應(yīng)端仍舊相當(dāng)寬松，下游需求端的萎靡狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)。

　　鄭棉倉單數(shù)量大增

　　圖2 2020-2022年鄭棉倉單數(shù)量統(tǒng)計

　　據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至12月29日，鄭棉注冊倉單2448張，較上一交易日增加343張；有效預(yù)報1609張，倉單及預(yù)報總量4057張，折合棉花16.23萬噸。較上月增幅達227%。倉單此時大幅增加主要有兩方面原因：一是目前皮棉銷售進度不足20%，新棉一季度還貸壓力偏大，因此軋花企業(yè)將加快現(xiàn)貨出庫，回籠資金。二是隨著棉花貿(mào)易商、期現(xiàn)公司入市力度加大，套保逐漸展開。倉單數(shù)量大幅增加不足支撐盤面，短期鄭棉價格維持橫盤震蕩。

　　紡織廠成品庫存過高

　　據(jù)Mysteel棉花團隊對全國6個地區(qū)部分規(guī)模5萬錠以上的紡織企業(yè)最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截止12月23日，全國主要地區(qū)紡企紗線庫存為31.2天，較上周增加0.5天，周環(huán)比增幅1.63%，同比增幅32.77%。庫存高位主要原因一是且成品庫存過高，基本已無資金繼續(xù)生產(chǎn)；二是多數(shù)紡企工人感染人數(shù)激增，導(dǎo)致工廠開機大幅下降，整體出貨量未見好轉(zhuǎn)，紡企依舊剛需補庫。預(yù)計春節(jié)前紡企拋貨現(xiàn)象將進一步增加。