昨天，BMD毛棕盤面探底回升，3月合約上漲1.6%，報(bào)收4117林吉特/噸，主要受原油走強(qiáng)帶動(dòng)。因較好的就業(yè)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息可能放緩，美元指數(shù)連續(xù)兩日大幅走弱，這支撐國際大宗商品趨漲。今天中午，MPOB即將公布12月供需數(shù)據(jù)，預(yù)估馬棕12月庫存環(huán)比下降，謹(jǐn)防意外出現(xiàn)。12月馬棕庫存雖然繼續(xù)季節(jié)性下降，但仍處于五年同期均值附近，對(duì)應(yīng)供需并不算緊張。中期，隨著減產(chǎn)季推進(jìn)，產(chǎn)地棕櫚油庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)下降，國際供需邊際逐漸轉(zhuǎn)緊。國內(nèi)方面，昨日國內(nèi)油脂小幅高開后低走，繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，菜油領(lǐng)跌，馬棕對(duì)國內(nèi)盤面利多效應(yīng)有限?；久婵矗趪鴥?nèi)棕油庫存高位開始拐頭下降，1-2月國內(nèi)庫存預(yù)計(jì)緩慢下降，但依舊居高；國內(nèi)大豆上周壓榨量仍近200萬噸/周。但春節(jié)備貨即將結(jié)束，隨著豆油提貨減少、現(xiàn)貨榨利尚好，豆油庫存仍可能低位稍增，但依舊偏緊；短期，沿海菜油庫存仍在下降，為歷史最低庫存，不及10萬噸。1月，進(jìn)口菜籽到港量預(yù)計(jì)70萬噸以上，同時(shí)儲(chǔ)備提貨需求將環(huán)比明顯減少，菜油庫存預(yù)計(jì)止跌回升，2月庫存回升速度開始進(jìn)一步加快。中短期關(guān)注菜棕、菜豆價(jià)差的階段性走弱的機(jī)會(huì)。春節(jié)前后，國內(nèi)油脂或延續(xù)底部大區(qū)間震蕩走勢(shì)。中長期，關(guān)注阿根廷大豆產(chǎn)量及主要國家生柴正常預(yù)期兌現(xiàn)情況，全球油籽及油脂產(chǎn)量預(yù)期增加但生柴消費(fèi)也同比趨增，中長期油脂暫時(shí)偏弱看待。操作上，短空暫時(shí)持有。