【盤面點評】減倉縮量下跌，短期情緒偏弱。

　　【市場消息】陜西黑貓(601015)近期接受投資者調(diào)研時稱，公司內(nèi)蒙子公司已建成 焦炭產(chǎn)能260萬噸，現(xiàn)已全部投產(chǎn)；后續(xù)規(guī)劃的880萬噸 焦炭項目分階段實施，其中目前在建的第一批100萬噸/年 焦炭項目已經(jīng)取得了能耗指標獲得了節(jié)能審批。預(yù)計2023年新增產(chǎn)量30萬噸。后續(xù)產(chǎn)能逐步推進都將按照政策取得節(jié)能審批后實施。

　　【供需分析】估值來看，基差估值轉(zhuǎn)向中性偏高，利潤估值中性，假期廢鋼、鐵礦等原料上漲擠壓鋼廠利潤，鋼廠通過提降焦炭來改善利潤。供應(yīng)來看，焦化利潤隨提降走弱，獨立焦化廠開工意愿一般，鋼廠生產(chǎn)意愿較強，鋼廠焦化維持產(chǎn)量。需求來看，鐵水產(chǎn)量有一定提高，檢修高爐減少，成材受到高成本與樂觀預(yù)期帶動，節(jié)后出現(xiàn)上漲，有利于鋼廠維持鐵水高產(chǎn)量，但是需要注意成材需求支撐可能主要來自貿(mào)易商投機需求而不是消費需求。廢鋼方面跟隨鐵礦上漲，短期電爐對高爐的替代影響較小。總體來看，基差包含了兩輪提降的預(yù)期，鋼廠有一定補庫需求支撐，焦炭下跌空間不大。