上周五美國(guó)公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，美元指數(shù)上漲，基本金屬受挫?；久娣矫?，國(guó)內(nèi)壘庫(kù)量比往年大，預(yù)計(jì)今年社庫(kù)會(huì)壘到35-40萬(wàn)噸，接近2020年水平，主要是緣于供應(yīng)端的恢復(fù)，一二月份國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修很少，而且現(xiàn)在廢銅和陽(yáng)極銅供應(yīng)恢復(fù)，精廢價(jià)差遠(yuǎn)超優(yōu)勢(shì)線(xiàn)，粗銅加工費(fèi)上漲至1000元/噸，對(duì)冶煉廠生產(chǎn)具有促進(jìn)作用。不過(guò)現(xiàn)在海外比較緊張，跟歐洲剔俄銅和海外冶煉廠減產(chǎn)有關(guān)系，而且秘魯和智利的影響還未體現(xiàn)出來(lái)。進(jìn)口盈利保持虧損，兩端的基本面差異最終要靠精銅進(jìn)出口來(lái)平衡，現(xiàn)在滬銅市場(chǎng)開(kāi)始交易3月份以后進(jìn)口銅減少以及去庫(kù)的預(yù)期，3月份以后轉(zhuǎn)為back結(jié)構(gòu)。價(jià)格端來(lái)看，周五公布非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期以后，美元指數(shù)見(jiàn)底回升，銅價(jià)有繼續(xù)回調(diào)的空間，但是根據(jù)市場(chǎng)反饋，如果銅價(jià)跌到67000-68000附近，買(mǎi)盤(pán)會(huì)逐漸增多，預(yù)計(jì)會(huì)構(gòu)筑新的底部。