【宏觀及行業(yè)新聞】

　　3月14日進(jìn)口阿根廷豆油及加拿大菜籽油C&F報(bào)價(jià)，

　?、侔⒏⒍褂停?月船期）C&F價(jià)格1185美元/噸，與上個(gè)交易日相比上調(diào)5美元/噸；阿根廷豆油（5月船期）C&F價(jià)格1128美元/噸，與上個(gè)交易日相比上調(diào)4美元/噸。

　　②加拿大進(jìn)口菜油C&F報(bào)價(jià)：進(jìn)口菜油（3月船期）C&F價(jià)格1320美元/噸，與上個(gè)交易日相比持平；進(jìn)口菜油（5月船期）C&F價(jià)格1270元/噸，與上個(gè)交易日相比持平。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0;豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　棕櫚油：MPOB數(shù)據(jù)顯示，2月份馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量和庫(kù)存均低于市場(chǎng)預(yù)期，根據(jù)3月前10天的高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，馬來(lái)3月份棕櫚油產(chǎn)量仍受到洪水影響，而出口則受益于齋月需求和印尼出口限制，所以預(yù)計(jì)3月份馬來(lái)仍然是降庫(kù)預(yù)期。但是，全球經(jīng)濟(jì)前景不樂(lè)觀，使得市場(chǎng)對(duì)于全球植物油消費(fèi)的擔(dān)憂情緒升溫，CBOT豆油和原油價(jià)格下行，拖累國(guó)際棕櫚油價(jià)格走勢(shì)。另外，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍然維持高位，但是由于進(jìn)口倒掛擴(kuò)大，3-6月份進(jìn)口量目前看仍然偏低，預(yù)計(jì)棕櫚油將降庫(kù)。

　　豆油：3月底之前大豆壓榨量偏低，豆油供應(yīng)受限，但是每周3萬(wàn)多噸的儲(chǔ)備豆油的投放基本上填補(bǔ)了供應(yīng)缺口。關(guān)注國(guó)內(nèi)的大豆采購(gòu)情況，如果4-6月份的大豆采購(gòu)達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，則4月份以后豆油供應(yīng)將轉(zhuǎn)為寬松，反之，5、6月份的豆油供應(yīng)仍存在不確定性。美豆目前仍然保持在高位運(yùn)行，但是關(guān)于阿根廷減產(chǎn)的交易已經(jīng)比較充分，上漲動(dòng)能較弱，關(guān)注1476一線的支撐。

　　菜油：3-5月份菜籽大量到港，菜油供應(yīng)維持高位，下游采購(gòu)積極性差，供強(qiáng)需弱的情況下，菜油價(jià)格繼續(xù)承壓，在累庫(kù)預(yù)期降溫或者其他油脂基本面走強(qiáng)之前，預(yù)計(jì)菜油的反彈動(dòng)力較弱。不過(guò)，由于現(xiàn)貨菜油和豆油價(jià)差已經(jīng)接近平水，菜油期價(jià)短期下行壓力預(yù)計(jì)將有所緩和。

　　全球的油料作物供應(yīng)總體來(lái)看是增加的，馬來(lái)和印尼的棕櫚油產(chǎn)量沒(méi)有出問(wèn)題，巴西大豆開(kāi)始集中上市，全球菜籽增產(chǎn)明顯，而需求端市場(chǎng)擔(dān)憂高利率將抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)甚至引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致全球的植物油需求下降，所以暫時(shí)來(lái)看油脂油料市場(chǎng)整體仍然缺乏上漲動(dòng)能。國(guó)內(nèi)方面，三大油脂總體供應(yīng)充足，也使得國(guó)內(nèi)油脂缺乏上漲的基礎(chǔ)，短期，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)受?chē)?guó)際棕櫚油和大豆價(jià)格變化的影響。目前馬來(lái)和印尼的棕櫚油并沒(méi)有大的庫(kù)存壓力，預(yù)計(jì)產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格仍有一定支撐；由于大豆壓榨量偏低以及CBOT大豆仍然高位運(yùn)行，對(duì)豆油價(jià)格也仍有一定支撐，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)棕櫚油和豆油仍將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，區(qū)間上沿是2022年11月和12月的高點(diǎn)，區(qū)間下沿是2022年9月和10月的低點(diǎn)。菜油由于短期供應(yīng)壓力大，預(yù)計(jì)仍是三大油脂中最弱的，9500左右成為技術(shù)阻力。操作上，建議暫且觀望。