【市場概覽】

　　PX：下午石腦油價格震蕩，尾盤MOPJ估價在653美元/噸附近。今天PX價格強勢，市場個別買盤相對積極，一單5月亞洲現(xiàn)貨在1031美元/噸成交。尾盤實貨4月在1034遞盤，5月在1029/1059商談。今天PX估價在1030美元/噸，較昨日上漲15美元。

　　據(jù)悉華南一條100萬噸PX裝置原計劃4月重啟，目前繼續(xù)推遲中，具體重啟時間待進一步確認(rèn)。

　　MEG：河南一套20萬噸/年的合成氣制MEG裝置計劃3月底附近重啟；該裝置前期于2022年7月停車。

　　據(jù)了解，大連一套90萬噸/年的乙二醇裝置計劃于4月初停車檢修更換催化劑，預(yù)計時間在一個月左右，另外該企業(yè)計劃6月份執(zhí)行乙二醇與環(huán)氧乙烷的切換，后續(xù)關(guān)注其進度。

　　浙江一套140萬噸/年的乙烯裝置計劃于5月份停車檢修，屆時其配套的下游乙二醇裝置計劃降負(fù)荷運行，目前預(yù)計其235萬噸產(chǎn)能可能運行至4成附近的負(fù)荷。

　　內(nèi)蒙古一套40萬噸/年的合成氣制MEG裝置按計劃今日起逐步停車檢修，預(yù)計檢修時長在一個月左右。

　　3月14日張家港某主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量1800噸附近，太倉兩主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量在9300噸附近。

　　聚酯：福建一套20萬噸聚酯裝置近期已重啟，目前已正常出產(chǎn)品，該裝置主要配套生產(chǎn)滌綸長絲。

　　直紡滌短產(chǎn)銷一般，平均43%，部分工廠產(chǎn)銷：20%，40%，30%，40%，20%，100%，120%，30%。

　　江浙滌絲產(chǎn)銷整體依舊偏弱，至下午3點附近平均估算在3-4成，江浙幾家工廠產(chǎn)銷在55%、115%、30%、30%、35%、45%、30%、40%、30%、35%、60%、0%、40%、30%、60%、40%、20%、40%、100%、20%、0%、20%。

　　【趨勢強度】

　　PTA趨勢強度：-1 MEG趨勢強度：0

　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點及建議】

　　PTA：短期PTA驅(qū)動向下，單邊震蕩偏弱，5-9反套持有。近期成本PX偏強，PTA跌幅遠小于原油。 但總體趨勢仍然以跟隨油價下行為主。仍需警惕成本回落帶來的估值下行風(fēng)險，多PTA空SC持有。由于PTA供應(yīng)增加，建議關(guān)注5-9反套。接下來PTA裝置大量重啟背景下，PX供需存在缺口，仍是去庫格局，加上調(diào)油需求及PX二季度集中檢修導(dǎo)致PX供應(yīng)偏緊、PXN偏強的邏輯仍然一定程度上支撐PTA估值。供需格局方面，PTA供應(yīng)逐步提升，然而廠庫倉單短期集中注冊增多，現(xiàn)貨流動性略有收緊，導(dǎo)致基差持續(xù)提升。而聚酯開工率提升至90%的高位，織造工廠開工率75%、加彈開機90%，進一步提升空間或有限，對于PTA而言剛需提升空間一般，反而需要關(guān)注未來4-5月份終端囤貨集中釋放之后以來的淡季。5-9反套操作。由于成本端PX的偏強，PTA跌幅進一步小于原油，建議多PTA空SC對沖操作。

　　乙二醇：5-9反套離場，逢低多為主。盡管原油價格大幅下行，但國產(chǎn)裝置降負(fù)荷的消息提振乙二醇盤面，當(dāng)前價格4000-4100元/噸一線存在較強的支撐。然而上方空間或有限，中期仍然關(guān)注4000-4500元/噸的價格運行區(qū)間。近期乙二醇供需平衡變改善，國產(chǎn)裝置降負(fù)荷帶來的產(chǎn)量減量將超15萬噸，可抵消進口增量部分。然而中期來看，乙二醇高供應(yīng)是制約行情的核心因素，海外進口隨著伊朗貨源增加以及美國南亞裝置3月底即將開車，進口量將進一步提升至56-58萬噸/月區(qū)間，聚酯開工達到90%之后進一步提升的空間有限。因此上方空間或有限。