上周鐵礦石價(jià)格下跌中企穩(wěn)?；久嫔翔F礦石供需雙旺。供給端，在Q1末沖量下，鐵礦發(fā)運(yùn)小幅沖量，全球發(fā)運(yùn)量升至3200萬(wàn)噸，發(fā)運(yùn)量回升至全年均值水平以上。需求端，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，鋼廠檢修量減少，預(yù)計(jì)鐵水仍有小幅上升空間。庫(kù)存端，鋼廠小幅補(bǔ)庫(kù)，但庫(kù)存仍在低位。港口庫(kù)存快速去化，本周去庫(kù)550萬(wàn)噸。此外鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂預(yù)期、鋼材旺季不旺預(yù)期加強(qiáng)。鋼廠利潤(rùn)回落較快，導(dǎo)致市場(chǎng)負(fù)反饋預(yù)期顯現(xiàn)。但同時(shí)在估值和基差端，臨近結(jié)束的5月合約的基差率仍較大，且5-9價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，擴(kuò)張至90附近。市場(chǎng)悲觀預(yù)期計(jì)價(jià)較充分。因此操作上不建議高基差的情況下繼續(xù)追空遠(yuǎn)月合約，等待反彈做空機(jī)會(huì)。此外關(guān)注掉期115美元支撐力度。