今年迄今，在彭博大宗商品指數(shù)的22種期貨合約中，有21種合約價(jià)格下跌?！　『翢o(wú)疑問(wèn)，今年大宗商品市場(chǎng)正在經(jīng)歷2008年以來(lái)最為糟糕的一年——價(jià)格重挫、礦業(yè)公司業(yè)績(jī)下滑，原油出口國(guó)哀鴻遍野。今年迄今，在彭博大宗商品指數(shù)的22種期貨合約中，有21種合約價(jià)格下跌，跌幅從蔗糖的6%，到天然氣的驚人50%。上一次出現(xiàn)如此多的大宗商品價(jià)格下跌是在2008年。

　　根據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)的文章，廣泛衡量多種大宗商品價(jià)格的指標(biāo)彭博大宗商品指數(shù)(Bloomberg Commodity Index)今年跌幅超過(guò)26%。該指數(shù)可能連續(xù)第五年走低，并創(chuàng)2008年以來(lái)最差年度表現(xiàn)。該指數(shù)目前徘徊在1999年以來(lái)最低水平附近。

　　縱觀全球資本市場(chǎng)，商品價(jià)格在今年的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于股市和債市：

　　　　種種跡象表明，在美元長(zhǎng)期看漲和供過(guò)于求的雙重打壓下，大宗商品市場(chǎng)還在艱難筑底，甚至2016年都可能仍難逃弱勢(shì)格局。看空走勢(shì)的主要原因基于對(duì)影響大宗商品價(jià)格兩大因素的判斷。首先，美聯(lián)儲(chǔ)在2015年年底已經(jīng)開(kāi)啟新一輪加息周期，從而必將刺激美元中長(zhǎng)期持續(xù)走強(qiáng)。其次，作為商品需求大國(guó)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由于產(chǎn)能過(guò)剩以及企業(yè)和地方政府的杠桿率都處于較高水平，使得投資意愿仍然不強(qiáng)。加之國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，在投資和出口都不給力的情況下，商品價(jià)格自然難見(jiàn)起色。

　　然而俗話(huà)說(shuō)，萬(wàn)物皆有時(shí)，金融市場(chǎng)上一直以來(lái)就不乏有絕處逢生的案例。而目前，不少業(yè)內(nèi)人士就認(rèn)為，在新的一年里，大宗商品的前景或許并非一片黯淡。

　　有樂(lè)觀人士認(rèn)為，隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷修復(fù)，需求也將隨之回暖，這將使商品市場(chǎng)告別寒冬。此外，某種意義上說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息或許是大宗商品利空出盡的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，因?yàn)樵诎聪录酉粹o的同時(shí)，也可被看做是政策層對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面充分自信的表現(xiàn)，更何況在熬過(guò)不盡如人意的2014年后，全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也會(huì)朝正面方向發(fā)展，從而意味著需求回升，這絕對(duì)是一大利好。

　　Kerr Trading International總裁科爾(Kevin Kerr)稱(chēng)，除原油外，工業(yè)金屬和貴金屬在所有大宗商品中遭到的打擊最為嚴(yán)重，但這些商品價(jià)格的跌勢(shì)可能逐漸停止，甚至開(kāi)始回升。

　　U.S. Bank Wealth Management高級(jí)投資策略師霍沃思(Rob Haworth)表示，銅等工業(yè)金屬的價(jià)格因?yàn)楣?yīng)過(guò)剩以及需求增速疲軟而承壓，這一狀況或許將延續(xù)至明年初，但到了2016年晚些時(shí)候，工業(yè)金屬價(jià)格料將回升，出現(xiàn)溫和反彈。

　　大宗商品迎來(lái)技術(shù)面關(guān)鍵支撐點(diǎn)！

　　浪型分析專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站EW-Forecast在最新的浪型研判報(bào)告中就認(rèn)為，商品市場(chǎng)很快即將見(jiàn)底，該網(wǎng)站分析師們的參考指標(biāo)是CRB商品指數(shù)。

　　該報(bào)告認(rèn)為，如果判斷始終處在正確的軌道上，那么谷物、石油和黃金明年都有可能折返向上，而美元趨勢(shì)將放緩走出向下的修正行情。

　　　　眾所周知，CRB商品指數(shù)是商品市場(chǎng)總體方向的重要參考。從周線(xiàn)圖上可以看出，CRB指數(shù)大C浪下跌中的5浪結(jié)構(gòu)已接近尾聲，理想的情況下，2016年指數(shù)方向?qū)⑾蛏瞎疹^，可能的轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能是A浪的等長(zhǎng)測(cè)算位28.00，或者是下一斐波那契位1.618倍延長(zhǎng)位的25.00.

　　而從長(zhǎng)周期看，如下圖所示，CRB指數(shù)在近兩年持續(xù)下探后，目前也已來(lái)到了兩根關(guān)鍵趨勢(shì)線(xiàn)的交叉位，此處的支撐力度顯然不言而喻，這或許也有助于重新點(diǎn)燃商品多頭們的信心：

　　　　誰(shuí)將扛起商品反攻大旗？農(nóng)產(chǎn)品恐當(dāng)仁不讓?zhuān)?/strong>

　　目前來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格最可能在來(lái)年出現(xiàn)飆升。高盛在上周二的報(bào)告中指出，暖冬天氣將對(duì)大宗商品特別是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格構(gòu)成威脅。據(jù)悉，11月以來(lái)，歐洲、美國(guó)等多地的氣溫普遍較往年高出許多，亞洲過(guò)去數(shù)月也一直溫暖干燥，這在很大程度上源于厄爾尼諾現(xiàn)象。作為發(fā)生在橫跨赤道附近太平洋的一種準(zhǔn)周期氣候類(lèi)型，厄爾尼諾現(xiàn)象往往伴隨著海水異常變暖、洪水或干旱等極端天氣，且今年的厄爾尼諾預(yù)計(jì)將為數(shù)十年來(lái)最厲害的一次。

　　高盛表示，厄爾尼諾現(xiàn)象有可能對(duì)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)生重大影響，尤其是可可、小麥和大豆。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，目前厄爾尼諾現(xiàn)象雖已觸頂，但已引起一些地方的表層海水水溫上升超過(guò)3.6華氏度，并導(dǎo)致棕櫚油、糖類(lèi)、牛奶等農(nóng)業(yè)大宗商品價(jià)格反彈。

　　不僅如此，厄爾尼諾之后，以寒冷氣候?yàn)樘攸c(diǎn)的拉尼娜現(xiàn)象將接踵而至，困擾明年的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。要知道在2010年7月拉尼娜確認(rèn)出現(xiàn)之后的12個(gè)月里，芝加哥商品交易所小麥價(jià)格上漲了21%左右，大豆上漲了39%左右，紐約市場(chǎng)上的基準(zhǔn)糖期貨合約價(jià)格也一度飆升了67%。

　　　　大宗商品前景>>>

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