今日（1月27日）大宗商品普遍上漲，滬錫漲2.71%、鐵礦漲2.54%、焦煤漲2.28%、滬鋅漲2.15%、滬鉛漲2.13%，滬銅、滬鎳、螺紋、滬金、塑料、PP漲幅超1%。

　　國際油價今年走L型概率大

　　大起大落是近期國際原油市場的真實寫照。原油近期大幅波動，WTI主力合約上周跌破28美元/桶至12年來低位后，連續(xù)兩日強(qiáng)烈反彈，創(chuàng)1月8日以來收盤新高，但這種報復(fù)性反彈未能持續(xù)。

　　分析人士稱，美國已簽署行政命令取消對伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁后，伊朗重返原油市場將令原油承壓。供應(yīng)持續(xù)過剩情況下庫存猛增，1月15日當(dāng)周EIA原油庫存增加397.9萬桶，汽油庫存大幅增加至1990年來最高位。近期支撐原油上漲的嚴(yán)寒氣候因素影響或不能持久，油價反彈趨勢難以持續(xù)。

　　補(bǔ)庫接近尾聲 銅價難改疲態(tài)

　　從基本面來看，過剩格局仍在，ICSG、WBMS兩大銅業(yè)研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)都佐證了此觀點，銅價整體走勢仍趨空。近期，滬銅總持倉有所下降，投資者參與熱情降低，預(yù)計銅價節(jié)前仍難以突破振蕩區(qū)間。春節(jié)后銅價大概率下行，投資者可等待節(jié)后沽空機(jī)會，年前輕倉參與為主。

　　　三因素將推動滬鋼拐頭向上

　　2016年，鋼鐵行業(yè)在內(nèi)憂外患的雙重壓力下，去產(chǎn)能步伐將大大加快，“供給側(cè)”改革政策頻出，其效果可能超過預(yù)期。與此同時，鋼鐵行業(yè)的清庫已經(jīng)非常嚴(yán)重，較低的庫存很難作為“蓄水池”來調(diào)節(jié)鋼材消費淡旺季的變化。而鋼材消費具有明顯的季節(jié)性特征，每年三四月份的鋼材消費環(huán)比一二月份增長都在5%以上。因此，在庫存處于低位的情況下，逢低買入鋼材，或是比較好的策略。

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