摘要 高盛稱，長期油價下跌趨勢遠超預(yù)期，預(yù)計今年布倫特原油價格恐怕難再突破50美元/桶大關(guān)。 　　高盛分析人士周二(5月9日)指出，近期原油期貨遭到了大幅拋售，布倫特原油曾一度跌至近47美元/桶低位——去年11月石油輸出國組織(OPEC)達成減產(chǎn)協(xié)議前的水平，預(yù)計今年布倫特原油價格恐怕難再突破50美元/桶大關(guān)。

　　鑒于油市數(shù)據(jù)疲軟，該行認為有兩股力量在做空油價：(1)中國經(jīng)濟增長憂慮，致銅和鐵礦石價格急劇下跌，引發(fā)油價連鎖反應(yīng)；(2)技術(shù)面和倉位變動影響進一步發(fā)酵，多頭平倉引爆恐慌情緒。

　　盡管近期油價走低且油市再平衡共識令人失望，但高盛對油市基本面評估顯示，4月油市再平衡進程有進一步的推進。

　　受需求料強勁增長預(yù)期的支撐，該行進一步預(yù)計油市庫存下降速度會加快。盡管近期油市令人擔憂，但是OPEC成員國延長減產(chǎn)協(xié)議的共識，可能在今年晚些時候進一步助力油市平衡。

　　高盛指出，雖然我們預(yù)計油價最終會持續(xù)回升，但值得注意的是，這一反彈趨勢起點仍將進一步走低。

　　在該行看來，過去一周、過去一年的油價都處于長期下跌趨勢中，這很可能反映出：(1)未來原油供給增長已然可見；(2)勘探和鉆井業(yè)持續(xù)盈利令人驚喜；(3)越來越多證據(jù)表明，油價在50美元/桶附近，資本可支持美國頁巖油復(fù)蘇。

　　而且，美國能源信息署(EIA)公布截止4月28日的美國原油產(chǎn)量達到了929.3萬桶/日，較2016年10月份的低點845萬桶/日增長了約84萬桶/日，而OPEC的減產(chǎn)目標是120萬桶/日，這意味著在過去7個月內(nèi)，頁巖油的增量已經(jīng)覆蓋了超過70%的OPEC減產(chǎn)量。

　　此外，美國石油鉆井數(shù)量穩(wěn)步上升，加重了市場對油價難以翻身的顧慮。貝克休斯最新公布數(shù)據(jù)顯示，美國石油鉆井數(shù)量錄得16周連增，這表明美國原油生產(chǎn)商正在加大馬力增產(chǎn)，市場愈加擔心全球原油供應(yīng)過剩的局面將再度惡化。

　　鑒于以上種種原因，高盛總結(jié)稱，長期油價下跌趨勢遠超我們今年的預(yù)期，即使低油價會遏制美國頁巖油復(fù)蘇并進一步降低原油庫存，這也將使我們的油價預(yù)測面臨下行風(fēng)險，預(yù)計今年布倫特原油價格恐怕難再突破50美元/桶大關(guān)。