摘要            “聰明錢”在過(guò)去幾周持續(xù)增加白銀空倉(cāng)，對(duì)沖基金已經(jīng)創(chuàng)建了兩年以來(lái)規(guī)模最大的空頭頭寸。                             　　周一晚間，白銀上漲突破17美元/盎司的關(guān)鍵阻力位，漲幅接近2%，除了美元跌破97關(guān)口外，可能還有另外兩個(gè)比較明顯的原因。

　　零對(duì)沖撰文稱，所謂的“聰明錢”在過(guò)去幾周持續(xù)增加白銀空倉(cāng)，截止上周對(duì)沖基金已經(jīng)創(chuàng)建了兩年以來(lái)規(guī)模最大的白銀空頭頭寸。而上兩次白銀空頭如此龐大時(shí)，白銀都成功錄得可觀漲幅。

　　　　另外，零對(duì)沖稱，白銀結(jié)束創(chuàng)紀(jì)錄的連跌趨勢(shì)，也可能是因?yàn)閬喼拮畲笤牧辖灰咨虂?lái)寶集團(tuán)(Noble Group)的拋售已經(jīng)結(jié)束。

　　白銀價(jià)格此前在短短四周狂瀉12%，上周才開(kāi)始止跌回升，走勢(shì)回穩(wěn)。這個(gè)暴跌過(guò)程中有一個(gè)非常顯著的特點(diǎn)：賣壓太過(guò)持續(xù)、也太過(guò)一致。由此推測(cè)白銀跌勢(shì)可能不只受到基本面影響，看起來(lái)更像是有人大規(guī)模平倉(cāng)出場(chǎng)。若真是如此，兇手是誰(shuí)？財(cái)經(jīng)博客MacroTourist猜測(cè)，陷入財(cái)務(wù)困境的來(lái)寶集團(tuán)倒貨求現(xiàn)，也許是銀價(jià)暴跌的元兇，因?yàn)閬?lái)寶集團(tuán)股價(jià)重挫的起始日，與銀價(jià)大跌的時(shí)間點(diǎn)差不多，透露出不尋常的味道。

　　　　來(lái)寶曾是亞洲第一大商品交易商，但這幾年來(lái)繁華落盡后，需要靠變賣資產(chǎn)與縮減開(kāi)支來(lái)支撐財(cái)務(wù)?！督鹑跁r(shí)報(bào)》報(bào)道稱，來(lái)寶集團(tuán)本月11日發(fā)布財(cái)務(wù)預(yù)警，原因是押錯(cuò)煤價(jià)走勢(shì)，首季預(yù)估慘賠1.3億美元。對(duì)照去年同期，來(lái)寶獲利0.4億美元。當(dāng)日來(lái)寶盤中股價(jià)一度暴跌20%之多。

　　來(lái)寶股價(jià)崩盤后，信用等級(jí)也被砍成垃圾級(jí)。知情人士消息指出，來(lái)寶6.15億美元的循環(huán)信用額度沒(méi)能獲得續(xù)借，未來(lái)恐需以發(fā)行垃圾債等更昂貴的方式融資，可謂屋漏偏逢連夜雨。這種時(shí)候，企業(yè)只能狂賣名下資產(chǎn)求現(xiàn)，有些原材料流動(dòng)性差、難以脫手，而白銀流動(dòng)性較佳，可能成了來(lái)寶的求售目標(biāo)。MacroTourist懷疑，銀價(jià)大跌或許是來(lái)寶狂賣造成，如今頭寸似乎已經(jīng)出清，就算來(lái)寶破產(chǎn)，可能也沒(méi)有倉(cāng)位能夠繼續(xù)出售。