國(guó)債

　　周四(1月14日)，行情走勢(shì)回顧：周三國(guó)債期貨高開高走，全天維持窄幅震蕩，尾盤有所拉升，主力合約TF1603收于101.130，上漲0.15%，成交量維持低位，持倉量明顯上升。央行公開市場(chǎng)操作：央行公開市場(chǎng)一級(jí)交易商可申報(bào)7天逆回購，14天和28天正回購及三個(gè)月央票需求，銀行間回購利率漲跌互現(xiàn)，Shibor利率普跌。宏觀基本面消息：(1)周三(1月13日)，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸表示，3月1日是指全國(guó)人大授權(quán)決定二年施行期限的起算點(diǎn)，并不是注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)的起算點(diǎn)。注冊(cè)制改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，不會(huì)一步到位，對(duì)新股發(fā)行節(jié)奏和價(jià)格不會(huì)一下子放開，不會(huì)造成新股大規(guī)模擴(kuò)容。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)按照現(xiàn)行規(guī)定，做好新股發(fā)行審核工作，新股發(fā)行受理工作不會(huì)停止。(2)上交所官網(wǎng)顯示，博時(shí)、廣發(fā)等基金公司宣布旗下QDII基金暫停申購或暫停大額申購，暫停原因均為受到外匯額度限制。(3)12月份，我國(guó)出口2241.89億美元，同比增長(zhǎng)-1.40%，前值-7.10%;進(jìn)口1640.96億美元，同比增長(zhǎng)-7.60%，前值-9.00%;貿(mào)易順差600.93億美元，前值537.45億美元。出口方面，對(duì)美國(guó)出口增速由11月份的-6.35%上升至-3.73%，對(duì)歐盟出口增速由11月份的-9.48%上升至1.72%，對(duì)日本出口增速由11月份的-10.55%上升至-4.55%。行情走勢(shì)預(yù)期：12月份出口明顯回暖，但是據(jù)海關(guān)總署的消息，12月份出口上漲是暫時(shí)的，一季度出口將面臨巨大壓力。周三國(guó)債期貨繼續(xù)沖高，我們?nèi)匀唤ㄗh多單適當(dāng)降低倉位，或有回調(diào)接回的機(jī)會(huì)，當(dāng)然具體操作仍需要看投資者的投資習(xí)慣，中期牛市不變。

　　股指

　　昨日指數(shù)繼續(xù)走弱，反彈無力，大盤跌破3000點(diǎn)，抄底的觀點(diǎn)又在流行。保險(xiǎn)資金入市良機(jī)，利率下降資產(chǎn)配置等概念。但從股市股市各板塊技術(shù)走勢(shì)來看，基本形態(tài)都走壞了，8月底以來的反彈都無法持續(xù)，部分股票回落近半，以資產(chǎn)荒為背景，依靠深化改革提升經(jīng)濟(jì)水平的反彈可能是假反彈，近期的下跌可能是真下跌，悲觀一點(diǎn)，未來有可能跌破8月份 前期低點(diǎn)。2016年到了不得不去產(chǎn)能，去杠桿的時(shí)候了，這個(gè)背景下，企業(yè)盈利水平很難回升，供給側(cè)改革 也可能先破再立，會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來沖擊。人民幣大幅貶值，注冊(cè)制，導(dǎo)致市場(chǎng)的樂觀預(yù)期快速轉(zhuǎn)向?qū)?jīng)濟(jì)下滑 和企業(yè)價(jià)值的擔(dān)憂上來，全面轉(zhuǎn)向悲觀。需求方面，財(cái)政負(fù)擔(dān)加大，相比去年回旋余地減小。政策方面，由 于前期是對(duì)改革促進(jìn)經(jīng)濟(jì)過于樂觀，導(dǎo)致了15年四季度大幅反彈，后來轉(zhuǎn)向悲觀預(yù)期，所以近期內(nèi)再出一些改革的利好，應(yīng)該是不能把指數(shù)拉回去?？傮w看，下滑勢(shì)頭還未結(jié)束。

　　銅

　　周三銅市反彈受阻，但相對(duì)而言，表現(xiàn)還是偏強(qiáng)。中國(guó)股市再次大跌，銅市表現(xiàn)已經(jīng)偏強(qiáng)，雖有美國(guó)股市大跌給銅市形成壓力，但銅市表現(xiàn)還是相對(duì)穩(wěn)定。從持倉上看，近期全球三大交易所持倉均出現(xiàn)增加，尤其是中國(guó)和COMEX持倉達(dá)到高點(diǎn)，在銅價(jià)位于低位之時(shí)，持倉仍然如此之大，顯示市場(chǎng)的分歧已然很大，考慮到期權(quán)持倉集中于4300美元，銅價(jià)75%持倉成本也在此價(jià)位附近，銅礦已有大量減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)好于預(yù)期等因素，我們傾向于銅價(jià)下行空間有限?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，LME現(xiàn)貨貼水收窄5.75美元至貼水4.25美元，庫存繼續(xù)減少1200噸。上?，F(xiàn)貨銅貼水收窄110元，為貼水120-貼40元。供應(yīng)方面，智利國(guó)家銅業(yè)公司旗下El Teniente銅礦發(fā)生工人死亡事故，該銅礦事故現(xiàn)場(chǎng)目前已暫停運(yùn)營(yíng)，該礦2014年銅產(chǎn)量為44.5萬噸。從技術(shù)上看，銅價(jià)處于關(guān)鍵支持位附近，如果能上破5日均線，銅價(jià)偏弱格局將發(fā)生變化。交易上等待明朗后的買入機(jī)會(huì)。

　　鋁

　　隔夜LME鋁微漲，收于1458美元/噸，滬鋁1603收于10600元/噸，總持倉76.3萬手，變動(dòng)不大?，F(xiàn)貨方面，昨日上?，F(xiàn)貨成交集中10630-10650元/噸，貼水220-200元/噸，無錫現(xiàn)貨成交集中10620-10640元/噸，杭州現(xiàn)貨成交集中10630-10620元/噸。鋁商業(yè)收儲(chǔ)消息前期已被市場(chǎng)部分消化，且之前國(guó)儲(chǔ)局收銅未帶來銅價(jià)明顯回升，市場(chǎng)存擔(dān)憂情緒;不過整體鋁減產(chǎn)、停產(chǎn)數(shù)量仍在增加，將逐步改善鋁供需平衡，如果減產(chǎn)持續(xù)及新增產(chǎn)能受到壓制，鋁價(jià)或延續(xù)反彈。

　　鋅鉛

　　隔夜LME鋅鉛小幅回升，LME鋅收于1485美元/噸，LME鉛收于1622美元/噸，滬鋅鉛小幅跟漲。庫存方面，LME鋅庫存減少1900噸至448075噸，LME鉛庫存減少250噸至190200噸。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的褐皮書報(bào)告稱，自11月中旬至1月初的報(bào)告期內(nèi)，美國(guó)大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所擴(kuò)張;美聯(lián)儲(chǔ)埃文斯：支持漸進(jìn)式加息，在2016年將進(jìn)行2到3次加息，美元指數(shù)表現(xiàn)一般?，F(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水13.5美元，LME鉛現(xiàn)貨貼水1.75美元，貼水皆呈現(xiàn)縮窄態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨開始呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)。盤面上看，近期股市、原油等周邊市場(chǎng)逐漸在底部區(qū)域獲得支撐，LME鋅鉛也趁勢(shì)小幅走高，帶動(dòng)滬鋅鉛回暖;待宏觀風(fēng)險(xiǎn)徹底釋放后，關(guān)注底部買入機(jī)會(huì)。

　　鎳

　　隔夜倫鎳高開震蕩、大幅收漲，收8270美元/噸，持倉量、成交量均增加。滬鎳夜盤窄幅震蕩、小幅收漲，持倉量增加。隔夜美元指數(shù)沖高回落，美股重挫標(biāo)普跌破1900點(diǎn)，布油盤中破30美元。LME鎳最新庫存為436704噸，較前一交易日減少630噸。LME鎳貼水小幅擴(kuò)大至39.5美元，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貼水減小、為貼水1270元-升水130元，國(guó)內(nèi)貿(mào)易升貼水均價(jià)為157.5美元，與之前持平。行業(yè)方面，因鎳價(jià)跌至12年低點(diǎn)，加拿大謝理特與日本住友表示，將提列馬達(dá)加斯加Ambatovy鎳礦場(chǎng)逾17億美元損失;日本住友2015財(cái)年第三財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，非洲東南部島國(guó)馬達(dá)加斯加的鎳礦開采項(xiàng)目造成的約770億日元(約合人民幣42.85億元)損失。盤面上看，近期金屬走勢(shì)主要受國(guó)內(nèi)股市及匯率影響， LME鎳價(jià)新低后企穩(wěn)反彈，或引領(lǐng)滬鎳走勢(shì)，滬鎳波動(dòng)性較大，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，運(yùn)行于均線組下方，止跌企穩(wěn)后或跟隨外盤震蕩整理。

　　錫

　　隔夜倫錫震蕩下跌，收13300美元/噸，持倉量增加、成交量減少。滬錫夜盤窄幅震蕩、小幅收漲，持倉量減少。盤面上看，滬錫均線系統(tǒng)纏繞，走出箱體震蕩形態(tài)，震蕩區(qū)間參考9萬-9.5萬，年底現(xiàn)貨交投清淡，關(guān)注現(xiàn)貨情況及期貨盤面資金流向。

　　鋼材

　　夜盤螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格弱勢(shì)震蕩，成交縮量，尾盤增倉收于1742。宏觀方面，各地已推出6650個(gè)PPP項(xiàng)目，計(jì)劃總投資額達(dá)8.7萬億;國(guó)務(wù)院完善高技企業(yè)認(rèn)定辦法，再推簡(jiǎn)政放權(quán)改革措施;上海2016年樓市政策：從緊從嚴(yán)防范樓市新風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)方面，花旗：將2016年鐵礦石價(jià)格預(yù)期從每噸41美元下調(diào)至36美元。將2017年鐵礦石價(jià)格預(yù)期從每噸39美元下調(diào)至35美元;城軌項(xiàng)目頻頻獲批，總投資上萬億?，F(xiàn)貨方面，主導(dǎo)地區(qū)建材價(jià)格弱穩(wěn)，華北地區(qū)建材小幅盤整，成交一般，鋼廠開工率有所提升，市場(chǎng)觀望情緒較重，北京大螺主流報(bào)價(jià)1760-1780元/噸;唐山地區(qū)報(bào)價(jià)多穩(wěn)，三級(jí)抗震主流1850-1880元/噸;上海地區(qū)建材主流報(bào)價(jià)1880元/噸左右;熱卷方面，上海5.5-11.75*1500*C規(guī)格熱軋板卷主流價(jià)格1930元/噸，降50;天津5.5-11.75*1500*C規(guī)格熱軋板卷主流價(jià)格1850元/噸左右，降10。坯料方面，唐山鋼坯主流價(jià)格穩(wěn)至1610-1620元/噸。操作上，主力合約關(guān)注1740一線支撐，空單可繼續(xù)持有。

　　鐵礦石

　　夜盤鐵礦石期貨主力合約價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，成交縮量，尾盤增倉收至300.5。宏觀方面，各地已推出6650個(gè)PPP項(xiàng)目，計(jì)劃總投資額達(dá)8.7萬億;國(guó)務(wù)院完善高技企業(yè)認(rèn)定辦法，再推簡(jiǎn)政放權(quán)改革措施;上海2016年樓市政策：從緊從嚴(yán)防范樓市新風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)方面，花旗：將2016年鐵礦石價(jià)格預(yù)期從每噸41美元下調(diào)至36美元。將2017年鐵礦石價(jià)格預(yù)期從每噸39美元下調(diào)至35美元;城軌項(xiàng)目頻頻獲批，總投資上萬億?，F(xiàn)貨方面，國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)。目前遷安66%干基含稅現(xiàn)金出廠410-420元/噸;棗莊65%濕基不含稅現(xiàn)匯出廠410元/噸，萊蕪64%干基含稅承兌出廠455元/噸;北票66%濕基稅前現(xiàn)匯出廠285-295元/噸。進(jìn)口礦方面，港口市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)，成交較差。目前青島港61.5%pb粉主流報(bào)價(jià)在310元/噸左右;曹妃甸61.5%pb粉主流報(bào)價(jià)在330元/噸左右。普氏指數(shù)跌0.35至39.5。操作上，主力合約關(guān)注300一線支撐，空單可持有。

　　豆類

　　隔夜美豆延續(xù)反彈，油粕強(qiáng)弱有所轉(zhuǎn)換，盤面受到中國(guó)采購及技術(shù)買盤提振。供需報(bào)告帶給盤面的利好得到延續(xù)，美豆自近期低位迎來反彈，單純地看本次報(bào)告是利多的數(shù)據(jù)，但通過報(bào)告可以看出，雖然美豆產(chǎn)量及期末庫存下調(diào)，但出口也相應(yīng)被下調(diào)，說明美豆的出口需求在減弱，這對(duì)盤面是利空的。而且南美大豆豐產(chǎn)的預(yù)期未改變，全球供需格局依然維持偏寬松的局面。我們認(rèn)為本次報(bào)告帶給市場(chǎng)的利好是短暫的，持續(xù)性不強(qiáng)，美豆在850-920美分區(qū)間很難打破。國(guó)內(nèi)方面，連豆類受美盤帶動(dòng)反彈，油粕比值維持階段性低位徘徊。東北產(chǎn)地以及沿淮地產(chǎn)大豆價(jià)格均呈現(xiàn)穩(wěn)定格局，但各地交易清淡，山東、江浙一帶市場(chǎng)需求更多的被進(jìn)口大豆替代，這進(jìn)一步加劇國(guó)產(chǎn)大豆滯銷的局面。我們認(rèn)為大豆1605合約短節(jié)奏方向不明朗，春節(jié)前整體走勢(shì)將以弱勢(shì)震蕩為主，交易上暫觀望為宜。豆粕期現(xiàn)貨市場(chǎng)均平穩(wěn)，美豆低位反彈及國(guó)內(nèi)春節(jié)備貨對(duì)價(jià)格形成支撐，但豆粕反彈格局將隨著備貨的結(jié)束而結(jié)束，油粕比值觸區(qū)間下沿反彈，短節(jié)奏趨于油強(qiáng)粕弱;操作上，適量參與買油賣粕套利。

　　玉米

　　國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。東北地區(qū)臨儲(chǔ)收購進(jìn)度較快，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月10日臨儲(chǔ)累計(jì)收購6355萬噸，其中黑龍江省3126萬噸、吉林1651萬噸、遼寧452萬噸、內(nèi)蒙古1126萬噸。在龐大的臨儲(chǔ)收購數(shù)量背后，是東北基層糧源比例的遞減，尤其優(yōu)質(zhì)糧源比例降至較低水平，支撐著東北地區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。目前對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米有需求的企業(yè)，只能給出與臨儲(chǔ)價(jià)格接近，甚至是高于臨儲(chǔ)的價(jià)格，才能購進(jìn)玉米。而目前又是備貨期，所以東北優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格一度堅(jiān)挺運(yùn)行。而不同境遇的卻是普通玉米，由于霉變超標(biāo)，無法進(jìn)入臨儲(chǔ)庫，而深加工企業(yè)需求又較為有限，以及后期政策不穩(wěn)定等抑制企業(yè)備貨積極性，因此東北普通玉米價(jià)格震蕩走低。普優(yōu)玉米價(jià)格走勢(shì)迥異，但這種狀況一時(shí)間難以改變，并且隨著后續(xù)基層糧源進(jìn)一步縮減，優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格將持續(xù)堅(jiān)挺，建議以優(yōu)質(zhì)玉米消費(fèi)為主的企業(yè)，適當(dāng)增量采購，謹(jǐn)防后續(xù)市場(chǎng)上購買困難，而臨儲(chǔ)玉米又沒開始拍賣。短期內(nèi)關(guān)注各地物流狀況。

　　白糖

　　受外盤大幅反彈提振，鄭糖13日夜盤高開震蕩，主力1605合約在5460-5480區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，持倉量增加2萬余手至95.5萬手。13日隨著廣西南寧糖報(bào)價(jià)下調(diào)至5300以下，下午現(xiàn)貨成交放量，顯示5300以下的廣西現(xiàn)貨報(bào)價(jià)對(duì)市場(chǎng)需求有較強(qiáng)的吸引力;由于15/16榨季廣西甘蔗減產(chǎn)以及甘蔗外流等因素影響，今年春節(jié)前廣西就將有糖廠收榨，早于往年，且持續(xù)的陰雨天氣令部分地區(qū)甘蔗開花，這將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)今年減產(chǎn)形勢(shì)的關(guān)注。另外，隨著收榨的展開，壓榨高峰也將逐漸過去，糖廠兌付蔗款的資金壓力也將減小。1月份以來國(guó)內(nèi)糖價(jià)跌幅近300點(diǎn)，利空已得到較大程度的釋放，鄭糖下方空間有限，盤面也已現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，5420-5450的支撐較強(qiáng)。不過，由于春節(jié)備貨行將結(jié)束，銷量將逐漸轉(zhuǎn)淡，再加上市場(chǎng)仍有陳糖庫存需要消化，期價(jià)上行仍將遭遇掣肘，行情預(yù)計(jì)仍將有震蕩反復(fù)。建議短線低買高平，輕倉滾動(dòng)操作，中長(zhǎng)線投資者可輕倉逢低布局長(zhǎng)線多單。

　　棉花

　　隔夜ICE期棉主力合約價(jià)格上漲，主力1603合約結(jié)算價(jià)62.14美分/磅，漲0.55，漲幅0.89%，成交量減少。市場(chǎng)繼續(xù)消化USDA月報(bào)大幅調(diào)減全球棉花產(chǎn)量，中國(guó)以外地區(qū)的庫存消費(fèi)比降至多年來新低為棉價(jià)提供支撐，同時(shí)由于上周ICE價(jià)格較低，預(yù)計(jì)上周美棉簽約量增加，上述因素推動(dòng)ICE期貨震蕩上行，未來期棉走勢(shì)繼續(xù)保持在60美分/磅-66美分/磅區(qū)間震蕩走勢(shì)，關(guān)注今晚美棉出口周報(bào)。

　　隔夜鄭棉主力合約小幅震蕩走高，1601合約漲75至11995，1605合約漲5至11320，1609合約跌10至11125。目前倉單數(shù)是1229張(+46)，有效預(yù)報(bào)量383張(-74)，臨近交割，交割月合約價(jià)格走勢(shì)較堅(jiān)挺。1月-5月合約差價(jià)675。市場(chǎng)方面，昨日USDA大幅調(diào)減全球棉花產(chǎn)量，其中中國(guó)較上月下調(diào)10.9萬噸至518.2萬噸，與上個(gè)年度相比產(chǎn)量減少了近21%。另外，12月份中國(guó)紡織品及服裝出口終于結(jié)束了前幾個(gè)月的下跌態(tài)勢(shì)，環(huán)比增加2.6%，同比增加4.97%，棉花期貨市場(chǎng)偏強(qiáng)勢(shì)。但是我們也需要看到中國(guó)棉花產(chǎn)量大減早已成公認(rèn)事實(shí)，而目前來看皮棉現(xiàn)貨市場(chǎng)依然疲軟乏力，未見到好轉(zhuǎn)跡象，因此消費(fèi)市場(chǎng)是否好轉(zhuǎn)還有待考正，同時(shí)儲(chǔ)備棉輪出預(yù)期則會(huì)一直壓制市場(chǎng)價(jià)格。綜合來看，消息面炒過之后，市場(chǎng)會(huì)趨于理性。鄭棉基本面仍偏空，鄭棉價(jià)格反彈無力，建議可逢高建空單，另外近期全球股市大跌、油價(jià)大跌，市場(chǎng)巨幅震蕩，謹(jǐn)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　油脂

　　CBOT大豆期貨周三上漲，受助于中國(guó)需求強(qiáng)勁及技術(shù)性買盤。中國(guó)12月進(jìn)口大豆912萬噸，環(huán)比增23.4%，同比增6.9%，中國(guó)買需強(qiáng)勁令市場(chǎng)獲得提振。USDA報(bào)告雖下修美豆產(chǎn)量及庫存數(shù)據(jù)，但依然為近年來的高位水平，此外南美產(chǎn)量維持不變，亦削弱天氣炒作熱情，報(bào)告利多效應(yīng)有限。BMD毛棕油周三收漲，受現(xiàn)貨及技術(shù)性因素支撐。國(guó)內(nèi)油脂周三夜盤震蕩收漲?，F(xiàn)貨方面，截至周三，港口大豆庫存為692萬噸，較上周同期降25萬噸;豆油商業(yè)庫存為84萬噸，較上周同期的90.15萬噸降6.82%，連盤下跌令買家有觀望情緒，成交轉(zhuǎn)淡;棕油港口庫存為87.13萬噸，較上周同期的82.45萬噸增5.68%，馬盤反彈令國(guó)內(nèi)港口成交略有好轉(zhuǎn)，但總體成交量依然不大。周三舉行的臨儲(chǔ)菜油競(jìng)銷會(huì)中，2011年菜籽油計(jì)劃銷售57182噸，實(shí)際成交40385噸，成交率70.63%，成交均價(jià)5390元/噸。成交情況較好，關(guān)注后期能否持續(xù)好轉(zhuǎn)。整體上，本周兩份行業(yè)報(bào)告帶來的利多較為有限，短期受技術(shù)性因素支撐反彈，關(guān)注當(dāng)前位置能否企穩(wěn)，空單以保護(hù)利潤(rùn)為主，適量減持。激進(jìn)者可逢低滾動(dòng)做多。

　　甲醇

　　隔夜原油先漲后跌破30，MA1605合約夜盤窄幅震蕩，開盤1706收市1705，成交50萬手，增倉2.3萬手。現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱，西北本周成交一般，南線1450，北線1400-1420，因烯烴采購支撐，廠家多無大壓力。除西北外，其他內(nèi)地量減價(jià)跌：關(guān)中1400-1450↓30，成交偏弱;山西盤整偏弱，臨汾1450-1470↓20，晉城1470-1480↓20-30，長(zhǎng)治1500↓30;河北成交偏少，石家莊及周邊1580-1600，文安不含稅參考1500-1530，成交稀少，唐山1660;山東成交僵持，南部1600-1620，臨沂不含稅1600，東營(yíng)淄博送到1680附近;港口重心繼續(xù)下跌，太倉1725-1750↓10-20，低端量少，主流1735-1750，2/3月紙貨1705-1710↓10;江陰常州小單1800-1810，寧波1800-1820↓10;廣東商談1720-1740。近期西北連續(xù)推漲，其他內(nèi)地下游接貨不濟(jì)價(jià)格回調(diào)，港口成交轉(zhuǎn)弱。春節(jié)前傳統(tǒng)下游開工將持續(xù)回落，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)弱勢(shì)，因此整體現(xiàn)貨市場(chǎng)在春節(jié)前預(yù)計(jì)維持疲軟。MA1605合約沖高回落，跌破上升支撐線，下探1700暫時(shí)有支撐，短期原油有繼續(xù)深跌風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注1680-1700支撐。

　　PTA

　　周三EIA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油及成品油庫存創(chuàng)新高，紐2月油價(jià)漲0.1%收?qǐng)?bào)30.48美元。石腦油漲0.38美元至343.88美元CFR日本;PX漲3美元至714美元CFR中國(guó)。

　　PTA期價(jià)延續(xù)下跌，5月合約期價(jià)在4270元附近，均線下壓。華東PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)4105元。短期內(nèi)PTA供求面仍偏弱，PTA價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)格局。PTA現(xiàn)貨生產(chǎn)加工費(fèi)壓縮在400元附近，盤面加工利潤(rùn)縮小至30元附近。油價(jià)30美元關(guān)口調(diào)整，前期空單提示兌利部分，剩余空單建議以4300元防守續(xù)持。重點(diǎn)關(guān)注PX價(jià)格走勢(shì)。

　　LLDPE

　　昨日塑料期貨延續(xù)震蕩，開于7875，收于7800，成交量增13.3萬手至136萬手，持倉量增32418至60萬手。上游方面，原油期貨漲跌互現(xiàn)，WTI原油漲0.04美元，平均價(jià)30.48美元/桶，布倫特原油跌0.55美元，平均價(jià)30.31美元/桶。現(xiàn)貨方面，昨日PE市場(chǎng)價(jià)格部分下跌，部分線性和高壓價(jià)格跌50-100元/噸，部分低壓松動(dòng)50元/噸。線性期貨高開后震蕩下行，且部分石化仍以降價(jià)為主，市場(chǎng)利空因素較多，原料失去支撐下跌。終端補(bǔ)倉意向偏弱，剛需成交為主。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8500-8650元/噸，華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在8600-8950元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在8800-9000元/噸。盤面看，目前均線系統(tǒng)拐頭向下，MACD綠柱變長(zhǎng)，為弱勢(shì)形態(tài)，近期預(yù)計(jì)延續(xù)偏弱震蕩。

　　PP

　　昨日PP期貨延續(xù)震蕩，開于5588，收于5585，成交量減24.7萬手至147.3萬手，持倉量增30104至59.3萬手?，F(xiàn)貨方面，昨日國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)價(jià)格呈弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)。部分石化大區(qū)下調(diào)出廠價(jià)，加之PP期貨高開后震蕩下行，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成一定影響。但部分經(jīng)銷商多無意繼續(xù)讓利出貨，行情暫時(shí)回穩(wěn)。下游工廠謹(jǐn)慎采購，觀望后市。目前華北市場(chǎng)拉絲主流報(bào)價(jià)在5950-6100元/噸，華東市場(chǎng)拉絲主流報(bào)價(jià)在6050-6350元/噸，華南市場(chǎng)拉絲主流報(bào)價(jià)在6350-6650元/噸。盤面看，目前均線系統(tǒng)拐頭向下，MACD形成死叉，為弱勢(shì)形態(tài)。近期預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩走弱態(tài)勢(shì)。

　　焦煤焦炭

　　夜盤焦煤焦炭繼續(xù)走低，走弱跡象明顯，JM1605合約增倉4466手，收于521元/噸;J1605合約增倉3508手，收于612.5元/噸。宏觀方面，各地已推出6650個(gè)PPP項(xiàng)目，計(jì)劃總投資額達(dá)8.7萬億;國(guó)務(wù)院完善高技企業(yè)認(rèn)定辦法，再推簡(jiǎn)政放權(quán)改革措施;上海2016年樓市政策：從緊從嚴(yán)防范樓市新風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)方面，去年前11月中鋼協(xié)會(huì)員鋼企巨虧531億，虧損面過半?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)企穩(wěn)，主產(chǎn)地山西柳林低硫主焦煤(A<11)600元/噸;河北邯鄲主焦煤(A<10.5)630元/噸;山東棗莊1/3焦煤(A<8.5)495元/噸。進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)小幅反彈，澳峰景礦焦煤82.5美元/噸;中揮發(fā)79美元/噸;半軟70.5美元/噸。操作上，近期大宗商品連破新低，大宗商品積累下跌風(fēng)險(xiǎn)，投資者前期建倉的空單可繼續(xù)持有。