期貨消息 今日(11月29日)大宗商品普遍下挫，黑色系集體暴跌，螺紋、鐵礦石重挫超6%。農(nóng)產(chǎn)品板塊白糖、淀粉、大豆、玉米堅(jiān)挺上揚(yáng)。截止下午收盤(pán)，滬鉛漲4%、白糖漲2.74%、淀粉漲2.51%、大豆?jié)q2.33%、玉米漲1.24%;螺紋跌6.67%、鐵礦石跌6.26%、焦煤跌5.51%、焦炭跌4.64%、熱卷跌4.26%、滬銅跌4.09%，滬鋁、滬錫、滬鎳、動(dòng)力煤、玻璃跌幅超2%，棕櫚、PVC、PP、甲醇跌幅超1%。

　　預(yù)期供應(yīng)緊張 期現(xiàn)糖價(jià)齊漲

　　“昨日，廣西等主產(chǎn)區(qū)大部分食糖中間商暫不報(bào)價(jià)，只有部分制糖集團(tuán)有報(bào)價(jià)，但這些報(bào)價(jià)卻出現(xiàn)了大幅度上調(diào)，每噸上調(diào)數(shù)百元，市場(chǎng)整體交易活躍?！眹?guó)內(nèi)糖 業(yè)資深人士莊子告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，中間商囤糖不報(bào)價(jià)、不出售，制糖集團(tuán)大幅上調(diào)報(bào)價(jià)。昨日上午開(kāi)盤(pán)不久，鄭糖大部分合約期價(jià)均出現(xiàn)了漲?，F(xiàn)象，而期價(jià)之所 以漲停，分析人士認(rèn)為是市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)糖市供應(yīng)將趨緊。

　　今年廣西等食糖主產(chǎn)區(qū)天氣較好，沒(méi)有出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)等不利于甘蔗生長(zhǎng)的災(zāi)害性天氣，估計(jì)甘蔗單產(chǎn)會(huì)有較大幅度增加，如果再考慮到甜菜糖增產(chǎn)的情況，本榨季我國(guó)食 糖總產(chǎn)量預(yù)計(jì)比上個(gè)榨季增長(zhǎng)15%左右。不過(guò)，即使食糖產(chǎn)量增加，國(guó)內(nèi)需求仍無(wú)法得到滿(mǎn)足，榨季內(nèi)我國(guó)糖市產(chǎn)需缺口估計(jì)在500萬(wàn)噸。

　　終端加焦炭雙支撐 鐵礦上下空間有限

　　需求方面，高爐開(kāi)工短期反彈難持久,鋼廠庫(kù)存春節(jié)后新高。上周全國(guó)高爐開(kāi)工率小幅反彈至83.18%,河北高爐開(kāi)工率維持81.27%不變,但近期督察組活動(dòng)頻繁,部分地區(qū)產(chǎn)能利用或受限。鋼廠方面,上周日均疏港量為257萬(wàn)噸,大中型進(jìn)口礦庫(kù)存可用天數(shù)上升至26天的春節(jié)后高位,但由于季節(jié)性原因部分鋼廠仍在積極補(bǔ)庫(kù)。當(dāng)前部分鋼廠逐步開(kāi)始少量采購(gòu)低品位礦石,盡管港口低品積壓嚴(yán)重,但價(jià)格依舊高企。

　　供給方面，進(jìn)口礦發(fā)運(yùn)量不減,警惕現(xiàn)貨跟漲乏力。海運(yùn)方面,上周發(fā)運(yùn)量有較為明顯的提升,澳洲對(duì)華發(fā)運(yùn)上升82萬(wàn)噸至1382萬(wàn)噸,巴西出口運(yùn)量上升至726萬(wàn)噸,到港量預(yù)計(jì)維持高位較上周小幅回升。港口方面,上周進(jìn)口礦庫(kù)存降89萬(wàn)噸至10847萬(wàn)噸,貿(mào)易礦庫(kù)存降至3253萬(wàn)噸,部分主流粉礦如PB仍舊緊俏。當(dāng)前焦炭難跌加之鋼材價(jià)格上漲,共同支撐了供應(yīng)緊平衡的礦石價(jià)格,但仍需警惕現(xiàn)貨跟漲乏力。

　　海通證券期貨研究主管高上指出，黑色板塊作為此輪商品期貨行情的領(lǐng)頭羊，一直是市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)，尤其是焦煤和焦炭受低庫(kù)存、限產(chǎn)、運(yùn)輸成本提升以及進(jìn)口下滑等方面影響，不斷創(chuàng)出2016年新高。螺紋鋼、鐵礦石受到開(kāi)工率攀升、去產(chǎn)能效果有限、庫(kù)存增加、現(xiàn)貨價(jià)格下滑，尤其是全國(guó)房產(chǎn)限購(gòu)政策效果影響相對(duì)偏負(fù)面。

　　鋅價(jià)過(guò)快上漲謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，目前買(mǎi)漲國(guó)內(nèi)鋅鉛等大宗商品期貨的資金主要來(lái)自房地產(chǎn)市場(chǎng)，一方面房產(chǎn)調(diào)控政策落地令它們急需尋找新投資方向，另一方面貨幣貶值引發(fā)的通脹預(yù)期，讓他們看到買(mǎi)漲大宗商品避險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。

　　目前鋅礦緊缺邏輯成立，逐漸將傳導(dǎo)至冶煉環(huán)節(jié)概率增加，且下游接受程度較高， 需求有好轉(zhuǎn)預(yù)期，市場(chǎng)上對(duì)鋅價(jià)上漲普遍樂(lè)觀。需求方面目前仍然向好，據(jù)了解下游 由于鋅價(jià)占成本比重較小，所以仍然可接受。據(jù) SMM 現(xiàn)貨情況來(lái)看，上海部分貿(mào)易商保值盤(pán)被套，交投活躍度不高，下游采購(gòu)意愿較低，成交轉(zhuǎn)淡。但廣東天津下游仍有剛需，按需采購(gòu)為主。鋅價(jià)上漲過(guò)快實(shí)際對(duì)下游企業(yè)不利，難以調(diào)節(jié)成本和報(bào)價(jià)，因此若鋅價(jià)或快上漲需注意回調(diào)。