投資建議

　　進入六月份,水泥、玻璃進入傳統(tǒng)淡季,受高溫,雨水等天氣影響,水泥下游需求逐步減少,預(yù)計短期內(nèi)水泥價格會出現(xiàn)小幅震蕩下跌,但目前各地區(qū)水泥企業(yè)開始計劃淡季停窯限產(chǎn)的措施,企業(yè)仍力求價格以穩(wěn)為主。玻璃方面,雖然也逐步進入淡季了,但是整體表現(xiàn)要好于前期預(yù)期,主要因為今年以來生產(chǎn)企業(yè)良好的銷售情況及資金情況,當前純堿等價格的觸底反彈也對當前的市場價格形成了有利的支撐;玻纖市場仍以穩(wěn)為主,電子紗景氣度不斷提升。目前時點,我們建議按照兩條主線去配置,一是選擇有業(yè)績支撐,品牌優(yōu)勢明顯的行業(yè)龍頭,推薦標的海螺水泥,中國巨石,旗濱集團,東方雨虹和兔寶寶;二是關(guān)注超跌標的,且業(yè)績?nèi)员３址€(wěn)定增長的企業(yè),我們認為市場企穩(wěn)后,此類標的會迅速反彈,推薦長海股份。

　　行業(yè)點評

　　水泥行業(yè)或再現(xiàn)淡季不淡行情,后市震蕩趨穩(wěn):本周全國水泥市場價格震蕩下行,環(huán)比下跌0.6%。全國均價336.33元/噸,其中42.5標號水泥價格為352.67元/噸,32.5標號水泥為320元/噸。6月中上旬,受持續(xù)降雨、農(nóng)忙和高考影響,國內(nèi)水泥市場需求環(huán)比有所減弱,企業(yè)發(fā)貨普遍下調(diào)5%-10%,個別地區(qū)下降20%,受此影響局部地區(qū)水泥價格開始回落;同時為應(yīng)對淡季需求減弱,價格下調(diào),停產(chǎn)地區(qū)企業(yè)價格繼續(xù)推漲,如湖北和湖南個別地區(qū)。整體來看,隨著市場逐漸進入淡季,水泥價格開始回落,熟料價格相對穩(wěn)定,后期水泥價格將會繼續(xù)震蕩下行為主。

　　玻璃企業(yè)盈利向好,短期以穩(wěn)為主:本周玻璃現(xiàn)貨市場表現(xiàn)為大穩(wěn)小動,產(chǎn)銷雙方的態(tài)度都較為焦灼,市場整體變化不大。進入6月份以來,南方雨水天氣明顯增加,北方農(nóng)忙麥收的區(qū)域也不斷增加,所以現(xiàn)貨市場的需求環(huán)比小幅下降。但是6月本是玻璃銷售的淡季,目前市場的表現(xiàn)尚可,季節(jié)因素對市場的影響小于前期預(yù)期。加之近期純堿等玻璃原材料價格有所上漲,這對當前的市場價格形成了較為有力的支撐。本周除個別企業(yè)因自身庫存及資金等原因小幅下調(diào)價格外,多數(shù)企業(yè)維持著穩(wěn)價出貨的狀態(tài)。

　　玻纖行業(yè)以穩(wěn)為主,電子紗持續(xù)走高:當前無堿紗市場下游需求依舊平穩(wěn),中堿紗價格上漲動力不足,電子紗價格維持穩(wěn)定,下游訂單量相對平穩(wěn),廠家貨源仍較為緊俏。目前G75主流成交價報14500-15000元/噸,短期內(nèi)分析下游市場需求熱度不減,預(yù)計電子紗市場價格仍存上漲預(yù)期,玻璃纖維整體市場預(yù)計后期看穩(wěn)。