萬科(02202)A股從7月4日復牌至今，不知不覺已經(jīng)跌去30%，寶能面臨平倉風險只能追加保證金，而萬科還寫近九千字書向證監(jiān)會等報告寶能資管計劃涉嫌違法違規(guī)，又搶了頭條。

　　7月20日，萬科(02202)A股和H股均低開，但是在11時左右，萬科的A股和H股突然受到大資金的熱捧，一致拉高翻紅。萬科A股漲0.94%，報價17.27港元，成交30.45億人民幣，主力資金流入6.3億。萬科H股漲1.44%，報價15.52港元，成交1.56億港元。

　　智通財經(jīng)獲悉，從7月4日復牌交易的萬科A至今不到3周，股價已跌去30%。也就是說當初浮盈約230億元的寶能，如今卻在焦心其資管計劃會不會被平倉。

　　寶能的9個資管計劃利率區(qū)間為6.5%-7.2%，購入萬科A股股票的總平均股價為18.89元/股，如按平均利率以及已存續(xù)期8個月計算，考慮融資成本后的平均股價約19.83元/股。

　　而萬科A7月19日的收盤價是17.11元，也就是說9個資管計劃，已有7個出現(xiàn)浮虧，廣鉅2號更是達到理論平倉價(廣鉅2號只有不足5成倉位，因此暫時沒有平倉風險)。

　　智通財經(jīng)獲悉，萬科A在7月18日收于17.43元/股，跌破泰信1號資產(chǎn)管理計劃的預警線，由于相關(guān)資管計劃被凍結(jié)12個月，因此在7月18日收盤后，作為劣后級客戶的寶能只能選擇補充保證金。據(jù)了解，寶能已經(jīng)對泰信1號資管計劃補充了保證金。

　　另外，按照控股股東及實際控制人的標準，“寶能系”在達到25%的舉牌線但低于30%舉牌線時，買入萬科股票沒有限制，但賣出股票有明確限制，從最后一次買入股票算起，一年之內(nèi)不能反向交易。也就是說，對于寶能來說，只能追加保證金，不能賣。

　　而摩根大通在7月13日測算，鉅盛華買入萬科的平均成本在16元左右，但一些資管計劃的成本高達22.23元及19.96元，“這意味著，如果萬科股價跌至17.8元而鉅盛華沒錢補倉的話，這些資管產(chǎn)品就有平倉風險?！?/p>

　　摩根大通指出，平倉風險反過來會加劇萬科股價下跌壓力，也觸發(fā)其它資管產(chǎn)品的平倉風險。這就導致銀行很難退出這些資管計劃，而承受損失。因此，任何一個資管計劃若爆倉，就會產(chǎn)生多米諾骨牌效應。

　　而萬科管理層似乎樂見這樣的局面，決定再補一刀。7月19日下午萬科向監(jiān)管部門提交一份近9000字的報告，提請查處鉅盛華及其相關(guān)資管計劃涉嫌違法違規(guī)行為，直指寶能系的九個資管計劃。

　　智通財經(jīng)獲悉，在這份報告中，萬科列數(shù)了寶能資管計劃的8宗罪：

　　1.九個資管計劃未按照一致行動人格式要求完整披露信息;

　　2.九個資管計劃合同及補充協(xié)議未作為備查文件存放上市公司，披露的合同條款存在重大遺漏;

　　3.九個資管計劃違反資產(chǎn)管理業(yè)務相關(guān)法律法規(guī)，屬于違規(guī)的“通道”業(yè)務;

　　4.鉅盛華涉嫌非法利用九個資管計劃的賬戶從事證券交易;

　　5.九個資管計劃涉嫌非法從事股票融資業(yè)務;

　　6.九個資管計劃將表決權(quán)讓渡與鉅盛華缺乏合法依據(jù)，不具備讓渡投票權(quán)的合法性前提;

　　7.九個資管計劃涉嫌損害中小股東權(quán)益，鉅盛華涉嫌利用信息優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，借助其掌握的多個賬戶影響股價，鉅盛華涉嫌利用九個資產(chǎn)管理計劃拉高股價，為前海人壽輸送利益;

　　8.未提示舉牌導致的股票鎖定風險，可能導致優(yōu)先級委托人受損。

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