花旗發(fā)表研究報(bào)告，指渣打(02888.HK)削減成本進(jìn)度理想，上半年成本為45億元，預(yù)期下半年投資增加的情況下，成本將續(xù)上升。不過，總體而言，認(rèn)為集團(tuán)仍正按進(jìn)度達(dá)成2018年的節(jié)省成本目標(biāo)。維持渣打“買入”評級，目標(biāo)價(jià)675便士。

　　該行指，公司的一級資本比率(CET1)按半年升50點(diǎn)子至13.1%，達(dá)到12%-13%的目標(biāo)范圍上限，加上出售流動(dòng)資產(chǎn)，相信可有助CET1續(xù)升，而目前渣打亦已解決150億元的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。

　　該行又指，集團(tuán)因應(yīng)巴塞爾協(xié)定繼續(xù)收緊資本要求，故預(yù)期渣打未來亦會繼續(xù)維持約13%的CET1，但未有透露資本回報(bào)的目標(biāo)時(shí)間表，預(yù)期派息比率將于2017年回復(fù)至50%的水平，并于2020年升至75%，相等于股息率達(dá)3-11%。

　　另外，花旗指出渣打的資產(chǎn)質(zhì)量受控。管理層預(yù)期，因應(yīng)環(huán)球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)，未來的經(jīng)營環(huán)境將更具挑戰(zhàn)，預(yù)期股本回報(bào)率目標(biāo)(到2018年達(dá)8%；到2020年達(dá)10%)將未能如期完成。(ic/ca)~

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