德銀發(fā)表報(bào)告表示，正通汽車(chē)(01728.HK) -0.520 (-15.116%) 沽空 $2.95百萬(wàn); 比率 15.412% 中期盈利按年跌27%，即使旗下汽車(chē)金融公司上半年利潤(rùn)錄7,400萬(wàn)元人民幣，惟因新車(chē)均價(jià)下降，利潤(rùn)未復(fù)蘇，售後服務(wù)收入疲弱，及錄得匯兌虧損，因此上半年表現(xiàn)遜預(yù)期。展望未來(lái)，雖然該行預(yù)期汽車(chē)金融公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，新車(chē)銷(xiāo)售利潤(rùn)趨向平穩(wěn)，但相信集團(tuán)不會(huì)出現(xiàn)「V形」反彈。

　　該行表示，下調(diào)正通汽車(chē)於2016至2018年盈利預(yù)測(cè)37.1%至39%，反映新車(chē)均價(jià)下跌及毛利率較低，目標(biāo)價(jià)由4.3元降至3.6元，相當(dāng)於2017年市盈率預(yù)測(cè)10.7倍，基於上行空間有限，評(píng)級(jí)由「買(mǎi)入」降至「持有」。

　　德銀提到，即使新車(chē)銷(xiāo)售及售後服務(wù)毛利率下降，正通汽車(chē)整體毛利率仍然改善38點(diǎn)子，主因旗下汽車(chē)金融公司毛利率高達(dá)逾62%。(ka/w)(報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2016-08-22 16:25。)