瑞信發(fā)表研究報(bào)告，指合景泰富(01813.HK)交出符預(yù)期的中期業(yè)績(jī)。該公司近期買(mǎi)地，利好其每股資產(chǎn)凈值(NAV)，故提升其預(yù)測(cè)NAV約11%至12元。由於合景主席表示維持高息政策，有利支持股價(jià)。瑞信維持「跑贏大市」評(píng)級(jí)，以NAV折讓50%推算，目標(biāo)價(jià)由5.4元升至6元。

　　瑞信稱(chēng)，合景上半年核心盈利及每股盈利按年分別升2.1%及0.4%至12億元人民幣(下同)及0.41元。毛利率維持在35.6%高位，凈負(fù)債比率改善至65.6%(去年底69.1%)。

　　瑞信該為，合景毛利率維持高位，反映合景在主要城市高端物業(yè)具良好定價(jià)能力。在換樓客需求下，認(rèn)為未來(lái)兩至三年，合景可以維持35%至36%的毛利率。

　　瑞信稱(chēng)，合景在建立投資物業(yè)組合上進(jìn)展良好，首個(gè)商場(chǎng)項(xiàng)目「上海悠方」已在5月開(kāi)幕。未來(lái)18個(gè)月，廣州、北京及蘇州會(huì)有3個(gè)商場(chǎng)開(kāi)幕。連同商廈及酒店計(jì)算，至2019年，可帶來(lái)20億元的租金收入。