12月15日，合生元國際控股有限公司(1112.HK)發(fā)布公告，宣布以3.11億澳元收購Swisse剩余小股東17%的股權，實現(xiàn)對Swisse的完全控股。

　　去年9月，合生元砸下13.86億澳元收購了Swisse 83%的股權。合生元集團主席兼首席執(zhí)行官羅飛表示，完全控股可進一步加強集團內部協(xié)同和資源整合。合生元此舉反映出奶粉企業(yè)在發(fā)展瓶頸與增長壓力的矛盾面前，開始尋求轉型，與奶粉關聯(lián)度較高的保健品成為眾多奶粉企業(yè)的選擇。事實上，除了合生元，新希望，上海醫(yī)藥(601607,股吧)等企業(yè)均在保健品產業(yè)加速布局，力圖快速實現(xiàn)轉型升級，把握大健康產業(yè)發(fā)展的風口。

　　收購Swisse嘗到甜頭

　　根據(jù)合生元方面過去的一年多時間里，Swisse在中國啟動了主動銷售且各電商平臺銷售表現(xiàn)強勁。截至9月底，Swisse在阿里巴巴平臺保健品類銷售業(yè)績持續(xù)維持在首位，并與京東、唯品會等主流電商平臺達成合作。

　　　　Swisse已經成為驅動合生元營收增長的主要因素。今年上半年，Swisse的收入同比增長34.9%至12.84億元，在公司營收中的占比高達42.68%。羅飛此前曾表示，明年3月將啟動Swisse的中國市場落地計劃。

　　此外，合生元還在公告中宣布了一項重要人事變動，Swisse現(xiàn)任首席執(zhí)行官兼合生元董事Radek Sali基于個人職業(yè)追求將于12月31日離職，而新的繼任者人選已確定將在2017財年1月正式接任。

　　合生元加速收購Swisse背后是嘗到了布局大健康產業(yè)的甜頭。合生元公關總監(jiān)朱輝向記者表示：“從去年九月收購swisse后已確定集團兩個產品系列定位嬰幼兒營養(yǎng)和成人營養(yǎng)保健，本次全資收購基于對成人營養(yǎng)的增長有足夠信心同時收購后可以進一步在集團內部整合資源，提升效率。目前保健品業(yè)務板塊占集團4成的業(yè)務，當然我們也注意到保健品市場的增長很快，收購后我們兩塊業(yè)務還是分別運營，所以在規(guī)劃中兩塊業(yè)務都是要保持增長?！?IMG style='margin:4px;border:1px solid #000;' style='margin:4px;border:1px solid #000;' style='margin:4px;border:1px solid #000;' src="http://image.yjcf360.com/b4a02082-7813-46b5-a277-90923d5a58b4.png" alt="合生元3億澳元收購Swisse剩余股權 保健品成奶粉業(yè)轉型新方向" border=1 align=middle>

　　保健品成奶粉業(yè)轉型重要方向

　　或許看到了大健康產業(yè)的機會，新希望也于近期宣布收購保健品公司Australian Natural Care。

　　大健康產業(yè)正在成為中國經濟新的增長點，萬通控股董事長馮侖曾如此形容大健康產業(yè)：“這股風比房地產大。下一個五年大概有20萬億?！?/p>

　　而作為大健康產業(yè)重要的組成部分，保健品的需求也在逐年增長。相較美國和澳大利亞，國內的保健品行業(yè)仍處于發(fā)展初期，同時也蘊含巨大發(fā)展?jié)摿Α?014年，國內保健品行業(yè)市場規(guī)模為902億元。比較人均消費水平，美國和澳大利亞分別為56美元和41.6美元，而國內市場僅為11.4美元。根據(jù)Bain預測，國內行業(yè)規(guī)模有望在未來4年保持8%的年均增速，至2018年達到1263億元的規(guī)模。

　　嬰幼兒奶粉業(yè)告別高增長

　　當然，奶粉企業(yè)布局保健品背后也有嬰幼兒奶粉市場高速增長難于實現(xiàn)的擔憂?！皨胗變耗谭坌袠I(yè)高增長、高毛利時代已經一去不復返了，奶粉企業(yè)需要尋找新的增長點，與營養(yǎng)奶粉相關聯(lián)的營養(yǎng)保健品成為不少奶粉企業(yè)的選擇，借著大健康產業(yè)高速發(fā)展的東風，奶粉企業(yè)集體向健康保健領域轉型成為趨勢。”乳業(yè)高級分析師宋亮表示。

　　合生元2016年半年報顯示，合生元收入來自嬰幼兒營養(yǎng)及護理用品和成人營養(yǎng)及護理用品兩大分部，2016年上半年，兩者分別貢獻17.24億和12.84億元，占比各為57.3%和42.7%。其中，嬰幼兒配方奶粉業(yè)務就隸屬于嬰幼兒營養(yǎng)及護理用品分部，收入較2015年上半年減少14%至14.605億元?？梢?，合生元的嬰幼兒奶粉業(yè)務已經開始一定程度的萎縮，相反是成人營養(yǎng)品及護理用品的增長撐起了合生元業(yè)績繼續(xù)增長。

　　朱輝表示，由于新近頒布的嬰幼兒配方奶粉注冊制規(guī)定所帶來的緊縮效應，市場競爭依然激烈。嬰幼兒配方奶粉產品大規(guī)模去庫存及激進的價格競爭導致行業(yè)銷售量減少。

　　對于奶粉企業(yè)進軍保健品，業(yè)內也有兩大擔憂：一方面，嬰幼兒奶粉去做保健品，這樣的跨界能否順利進行；另一方面，嬰幼兒奶粉企業(yè)進入保健品領域可能面臨政策風險。對比海外市場，國內保健品的審核和牌照壁壘更高。

　　對此，宋亮認為，目前來看，奶粉跟保健品有很強的相關性，都是需要在消費者端進行高度精細化營銷的產品，從這個角度看，保健品是可以跟嬰幼兒奶粉產品一樣放在母嬰店銷售的，并且如果消費者認可一個嬰幼兒奶粉品牌，往往也會認可這個品牌的營養(yǎng)保健品。

　　在政策上，政府也在進一步放寬保健品進入門檻?！侗＝∈称纷耘c備案管理辦法》于2016年7月1日生效，保健品準入門檻已經大大降低，這也為奶粉企業(yè)進入保健品領域開了政策綠燈。