“舊的不去，新的不來”。這句話很好的體現(xiàn)在了港股恒指成分股當(dāng)中。

　　今年7月27日，百麗國際(01880)因私有化正式從港交所退市，結(jié)束了在香港上市十年的旅程。百麗是否還會(huì)謀求上市，我們不得而知。我們知道的是，因百麗退市，恒指成份股也即藍(lán)籌股出現(xiàn)了“50缺1”的局面。因此誰將替補(bǔ)百麗成為恒指成分股是值得關(guān)注的話題。

　　就目前的情況來看，比亞迪(002594) 股份(01211)、長城汽車(601633) (02333)、ASM太平洋(601099) (601099,股吧)(00522)及萬洲國際(00288)等股票被認(rèn)為是有可能“染藍(lán)”的熱門標(biāo)的。

　　不可否認(rèn)，上述四家企業(yè)分別是中國新能源(600617)汽車行業(yè)“一哥”、中國最大的SUV和皮卡生產(chǎn)企業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)以及世界上最大的豬肉食品企業(yè)。他們中任何一家入選恒指成分股都不足以令人驚訝。然而，我們不能忽視的是，這四家公司有可能面臨來自全球最大車載鏡頭供應(yīng)商——舜宇光學(xué)科技(02382)的極大挑戰(zhàn)。

　　為什么這五家公司會(huì)是候選恒指成分股的熱門標(biāo)的呢?我們可以從恒指公司關(guān)于恒指成分股挑選準(zhǔn)則進(jìn)行一場“模擬考”，看看誰最有可能在恒生指數(shù)季度檢討后入選恒指成分股。

　　首先是選股范疇，恒指公司規(guī)定，恒生指數(shù)的選股范疇包含在香港交易所主板作第一上市的股票和房地產(chǎn)基金，并不包含第二上市的證券、外國公司、優(yōu)先股、債務(wù)證券 、互惠基金及其他衍生產(chǎn)品。

　　第50家藍(lán)籌在5家公司中誕生 舜宇光學(xué)(02382)已經(jīng)預(yù)定座席？　　顯然，上述五只個(gè)股均在主板上市。

　　接下來是挑選準(zhǔn)則的規(guī)定，公司除了在主板上市外，個(gè)股要符合候選資格，還要要滿足如下三個(gè)條件：

　　第一，必須在選股范疇中位列總市值前90%之列(市值指過去12個(gè)月的平均市值);

　　第二，必須在選股范疇中位列成交額前90%之列(成交額乃指將過去24個(gè)月的成交總額分為八個(gè)季度各自作出評估);

　　第三，必須在聯(lián)交所上市滿24個(gè)月或符合如下圖指引。第50家藍(lán)籌在5家公司中誕生 舜宇光學(xué)(02382)已經(jīng)預(yù)定座席？　　智通財(cái)經(jīng)APP通過梳理發(fā)現(xiàn)，5只個(gè)股中，長城汽車在過去12個(gè)月的最低市值為212.03億港元，這個(gè)市值即使放到今年8月9日收盤也能夠排在主板的第205位。2017年8月9日，長城汽車的收盤市值為323億港元，排在主板的第146位。因此可以判斷，這5只個(gè)股的市值在過去一年中位列總市值前90%之列。

　　從成交金額來看，5只個(gè)股中在過去24個(gè)月，總成交金額和平均成交金額最小的是ASM太平洋，其總成交金額約為544億港元，日均成交金額1.1億港元。

　　這樣的成交金額是什么水準(zhǔn)呢?我們可以拿已經(jīng)是恒指成分股的個(gè)股做比較。

　　智通財(cái)經(jīng)APP注意到，在恒指成分股中，東亞銀行(00023)在過去24個(gè)月的總成交額約為340億港元，日均成交金額約為6927.5萬港元。因此從成交量來說，這5家公司股票均符合入選條件。

　　另外，5家公司上市時(shí)間均超過了三年，因此上市須滿兩年的規(guī)定也不是問題。

　　然而，入選恒指成分股真的這么簡單嗎?智通財(cái)經(jīng)APP注意到，符合上述條件的個(gè)股還需要符合如下圖所示的特殊條件才能入選恒指成分股：

　　智通財(cái)經(jīng)APP梳理發(fā)現(xiàn)，這5只個(gè)股中除了ASM太平洋，其他4只來自中國內(nèi)地的企業(yè)以H股形式在香港交易所上市的股份均沒有非上市股本。

　　然而，符合這一條件還不夠，候選公司還要符合經(jīng)過三輪比拼才能正式入選。從這三輪比拼中，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，舜宇光學(xué)似乎是最有可能入選恒指成分股的那一個(gè)。　　首先來看第一輪，證券市值及成交金額排名。這一點(diǎn)很容易理解，就是市值及成交金額更大的個(gè)股入選的機(jī)會(huì)更大。5只候選股中，只有萬洲國際和舜宇光學(xué)的市值超過千億港元，截至8月9日收盤二者市值在主板中分列第46位和47位。

　　至于成交金額，我們在上文已經(jīng)提到，ASM太平洋已經(jīng)能和恒指成分股掰一掰手腕，因此總成交金額超過1200億港元的長城、舜宇以及比亞迪(002594,股吧)應(yīng)當(dāng)會(huì)取得不錯(cuò)的排名。

　　第二輪，不同行業(yè)在恒指內(nèi)所占的比重能反映大市分布。從字面上，可以理解為，入選恒指的標(biāo)的既要是權(quán)重股又要體現(xiàn)恒指成分股的多樣化。

　　我們知道，在近年二月吉利汽車已經(jīng)頂替了利豐恒指成分股的位置，因此市值偏小的長城和比亞迪想要入選的難度偏大。而ASM太平洋的市值和成交量在5只個(gè)股中偏小，且根據(jù)富途證券的板塊分類，其所在的半導(dǎo)體行業(yè)僅有20只個(gè)股，總市值約1600億港元，在港股市場上代表性不強(qiáng)。

　　因此第二輪較量應(yīng)該是舜宇光學(xué)和萬洲國際的較量。智通財(cái)經(jīng)APP注意到，按照板塊分類，萬洲國際所處的禽畜肉類板塊僅有8只股票，并且總市值也只有1200億港元出頭。資料來源：富途證券　　舜宇光學(xué)所在的工業(yè)器材板塊有多達(dá)93只個(gè)股，市值接近3400億港元，在港股市場更具有代表性。

　　資料來源：富途證券

　　第三輪，公司的財(cái)政狀況。關(guān)于這一點(diǎn)，智通財(cái)經(jīng)APP梳理出了5家公司2016年最主要的業(yè)績指標(biāo)和近3年的業(yè)績變動(dòng)情況。通過對比可以發(fā)現(xiàn)，2016年?duì)I業(yè)收入最大的是萬洲國際，凈利率和經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流表現(xiàn)最好的是長城汽車，營收和凈利潤增速最快的是比亞迪，凈利率最大的是ASM太平洋，表現(xiàn)各有千秋，但也有諸多不盡人意之處。綜合來看長城汽車和舜宇光學(xué)的表現(xiàn)似乎更佳。　　值得一提的是，港股今年以來走出了一波難得的牛市，因此有條件入選恒指成分股的公司絕不止上述五家公司，華晨中國(01114)、安踏體育(02020)等也是“入藍(lán)”的有力競爭者。

　　本的恒生指數(shù)季度檢討將會(huì)變得很有看點(diǎn)，是上述“明星”企業(yè)入選還是會(huì)爆出“冷門”，這一切將會(huì)在下周三(8月16日)揭曉答案。