港股市場本周雖因臺(tái)風(fēng)暫停交易一天，但行情持續(xù)升溫，恒指報(bào)收于27848點(diǎn)，五日漲1.84%。國企指數(shù)漲4.51%，報(bào)收于11288點(diǎn)；紅籌指數(shù)漲1.36%，報(bào)收4313點(diǎn)。恒生一級行業(yè)中，能源與金融表現(xiàn)亮眼，五日分別漲3.82%和3.08%；其他行業(yè)中，能源業(yè)表現(xiàn)稍遜，五日跌3.58%。

　　本周港股公司半年報(bào)陸續(xù)披露，市場投資者獲利了結(jié)的心理因素影響有所降低，南向資金流量五日日均流入1.16億港元。其中港股通（滬）資金日均流出0.8億港元；港股通（深）日均流入1.97億港元。個(gè)股方面，地產(chǎn)和金融股受到市場追捧。港股通（滬）10大流通股中，招商銀行(600036) 、工商銀行(601398) 和騰訊控股均上榜4次；港股通（深）方面，中國恒大、騰訊控股、融創(chuàng)中國和美圖公司均上榜4次。

　　　深滬港股通表現(xiàn)各有不同

　　我們近期分別總結(jié)了年初至今港股通（滬）和港股通（深）中交易活躍的十大個(gè)股，兩者的名單之間既有相似之處又各有不同。其中，騰訊控股(0700.HK)以144次和123次的上榜次數(shù)同時(shí)霸占港股通（滬）與港股通（深）的十大流通股榜首，坐穩(wěn)王者地位。在今年整體汽車行業(yè)景氣的行情下，吉利汽車(0175.HK)和長城汽車(601633) (2333.HK) 也是揚(yáng)眉吐氣，兩大榜單上皆有身影。另外，融創(chuàng)中國(1918.HK) 也同時(shí)占據(jù)兩大榜單上第五的位置。

　　但從整體榜單來看，南向資金在港股通（滬）和港股通（深）兩種不同渠道中的喜好各有側(cè)重。首先，滬深兩地港股通的名單不盡相同。滬港通下的港股通標(biāo)的范圍是恒生綜合大型股指數(shù)的成份股、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股，以及同時(shí)在香港聯(lián)交所、上海證交所上市的A＋H股。而深港通下的港股通股票范圍則是在現(xiàn)行滬港通下港股通標(biāo)的基礎(chǔ)上，新增恒生綜合小型股指數(shù)的成份股（選取其中市值50億元港幣及以上的股票），以及同時(shí)在香港聯(lián)交所、深圳證交所上市的A＋H股。

　　從十大流通股榜單上的標(biāo)的來看，港股通（滬）的投資者更加偏愛股息較高的藍(lán)籌股，包括股息率高達(dá)5.3%的匯豐控股(0005.HK)以及多家內(nèi)資銀行，其中股息率4.6%的工商銀行、股息率4.7%的建設(shè)銀行(601939) 和股息率4.9%的中國銀行(601988) 榜上有名。在行業(yè)分布上，金融股也是占據(jù)半壁江山。除以上提到的匯豐和內(nèi)資國有銀行外，新華保險(xiǎn)(601336) (601336,股吧)(1336.HK)也躋身前十。

　　而深港通渠道的南向資金則似乎對信息技術(shù)行業(yè)青睞有加，除騰訊外，IGG(0799.HK)、中興通訊(000063) (0763.HK)、美圖公司(1357.HK)以及天鴿互動(dòng)(1980.HK)等公司紛紛上榜。房地產(chǎn)行業(yè)除融創(chuàng)中國外，還有中國恒大(3333.HK)和豐盛控股(0607.HK)進(jìn)入前十。而與滬港通相反，深港通榜單中并無任何金融股的身影。

　　　　下半年有望強(qiáng)者恒強(qiáng)

　　我們認(rèn)為，長期來看，在當(dāng)下新周期的孕育期下，市場將遵循“贏家通吃，強(qiáng)者恒強(qiáng)”的規(guī)律。在經(jīng)濟(jì)逐漸進(jìn)入穩(wěn)態(tài)，市場加速出清的新階段，優(yōu)秀企業(yè)的競爭力優(yōu)勢將會(huì)日益突出，更容易獲得有效資源的支持，繼而實(shí)現(xiàn)盈利的不斷改善。因而預(yù)計(jì)下半年以上榜單中的個(gè)股將持續(xù)保持良好走勢。

　　短期來看，市場仍是受中報(bào)業(yè)績推動(dòng)，以丘鈦科技(1478.HK)和周黑鴨(1458.HK)為典型。丘鈦科技在公布同比增長109%的中期業(yè)績后，股價(jià)一路高升，本周五再創(chuàng)上市以來股價(jià)新高達(dá)18.1港元，8月24日發(fā)布中期報(bào)告后，股價(jià)當(dāng)日更是暴漲22.6%。而周黑鴨22日公布中期業(yè)績雖然實(shí)現(xiàn)同比增長16.5%，但業(yè)績不達(dá)預(yù)期，致使24日當(dāng)天大跌12.3%。

　　從以上上榜名單中個(gè)股的中期業(yè)績來看，各公司業(yè)績均表現(xiàn)不錯(cuò)，短期內(nèi)股價(jià)向上走勢仍將持續(xù)。其中，騰訊控股收入566億元人民幣，同比大增59%；匯豐控股經(jīng)調(diào)整稅前利潤為120億美元，較2016年上半年增幅達(dá)12%；美圖公司收入22億元人民幣，實(shí)現(xiàn)高達(dá)272%的同比增長；吉利汽車收入同比增118%至394億元人民幣；廣汽集團(tuán)(601238) (601238,股吧)收入1625億元人民幣，實(shí)現(xiàn)同比增長32%。