昨日美方表示將會(huì)和中國(guó)進(jìn)行貿(mào)易磋商，受利好消息影響，早盤恒生指數(shù)高開(kāi)500點(diǎn)，盤中跟隨A股回落，尾盤不斷拉升，最終以27014點(diǎn)報(bào)收，大幅上漲669點(diǎn)，國(guó)企指數(shù)上漲264點(diǎn)，大市成交1064億元，內(nèi)地A股早盤大幅高開(kāi)，盤中一度跌綠，下午小幅放量上行，最終全線收漲。滬港通全日流出6.44億元，深港通全日流入1440萬(wàn)元，夜盤恒指期貨繼續(xù)彈升逾250點(diǎn)。

　　從技術(shù)上看，恒指昨日屬于連續(xù)下跌后的報(bào)復(fù)性反彈，總體趨勢(shì)依舊屬于空頭，上方20日均線即27500附近有很強(qiáng)的壓力，目前上方空間有限，后市謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　熱點(diǎn)方面，藍(lán)籌股接近全線收漲，騰訊控股連續(xù)四日回購(gòu)近40萬(wàn)股，今日大漲近5%，舜宇光學(xué)漲近6%，銀河娛樂(lè)漲超5%；石油股反抽近4%，中國(guó)石油股份、【中國(guó)石化(600028)、股吧】油服、中國(guó)神華等漲超4%；中資金融股全線大漲，建設(shè)銀行漲3.3%，中國(guó)平安漲2.7%，中國(guó)銀行漲2.41%。

　　消息面上，近期不斷有明星公司加入回購(gòu)行為。例如，此前的中國(guó)恒大、碧桂園、美圖公司；9月以來(lái)則有騰訊、長(zhǎng)和系、復(fù)星國(guó)際等。統(tǒng)計(jì)顯示，9月以來(lái)總計(jì)有58家公司進(jìn)行了回購(gòu)，累計(jì)回購(gòu)金額1億港元以上的有8家，除了世茂房地產(chǎn)、長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)之外，還有復(fù)星國(guó)際、碧桂園等明星公司。從全年的情況來(lái)看，今年以來(lái)回購(gòu)力度排名前三的分別為紅星【美凱龍(601828)、股吧】、中國(guó)恒大和世茂房地產(chǎn)。中國(guó)恒大也是今年的回購(gòu)“大戶”，累計(jì)回購(gòu)金額33.61億港元，總共回購(gòu)15次，不過(guò)其回購(gòu)行為主要集中在7月份，7月27日以后再無(wú)回購(gòu)動(dòng)作。

　　外圍市場(chǎng)方面，昨晚美國(guó)市場(chǎng)全線收漲，納斯達(dá)克大漲0.75％，其中中概股蔚來(lái)汽車大漲近76%，拼多多大漲超30%，歐洲市場(chǎng)漲跌不一，倫敦金融時(shí)報(bào)收跌-0.43%，德國(guó)DAX指數(shù)小幅上漲0.19%，美國(guó)昨晚公布核心CPI意外錄得下降，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)小幅低于預(yù)期，歐銀利率決議維持利率不變，美元指數(shù)大跌30個(gè)點(diǎn)，原油大跌超2%，黃金沖高回落。

　　個(gè)股方面，華興資本今日在港正式公開(kāi)發(fā)售 最高募資4.33億美元；華領(lǐng)醫(yī)藥-B(02552)發(fā)布公告，公司發(fā)行1.04億股，每股發(fā)行價(jià)為8.28港元，每手500股，預(yù)期9月14日上市；中國(guó)金融租賃(02312.HK)獲葉志春場(chǎng)內(nèi)增持1694萬(wàn)股，每股均價(jià)0.5300港元，涉資約897.82萬(wàn)港元。

　　個(gè)股點(diǎn)評(píng)

　　周大福（HK.01929）

　　個(gè)股簡(jiǎn)介：是中國(guó)以及港澳地區(qū)擁有領(lǐng)先市場(chǎng)占有率的珠寶商，市場(chǎng)占有率分別為12.6%及20.1%。貴集團(tuán)擁有廣泛的零售網(wǎng)絡(luò)，于2011年9月30日，珠寶零售點(diǎn)有1,421個(gè)，鐘表零售點(diǎn)則有85個(gè)。中國(guó)是貴集團(tuán)最大的市場(chǎng)，2012財(cái)政年度上半年，營(yíng)業(yè)額56.0%來(lái)自中國(guó)，其余是香港、澳門及其他亞洲市場(chǎng)，占營(yíng)業(yè)額的44.0%。貴集團(tuán)專注于主流珠寶及名貴珠寶，包括珠寶鑲嵌首飾、鉑金╱K金產(chǎn)品、黃金產(chǎn)品以及鐘表。

　　事件：周大福于2018年4月16日收市公布令人鼓舞的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，公司在中國(guó)大陸及香港/澳門的零售銷售表現(xiàn)良好(零售值分別同比增長(zhǎng)13%和11%)，反映周大福的港澳業(yè)務(wù)已重拾增長(zhǎng)動(dòng)力。周大福高管近日對(duì)外表示，集團(tuán)7、8月份的銷售錄得雙位數(shù)增長(zhǎng)，升勢(shì)延續(xù)。對(duì)于即將到來(lái)的國(guó)慶黃金周，相信隨著高鐵開(kāi)通將帶動(dòng)零售行情。

　　競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：周大福是香港上市市值最大珠寶公司，專營(yíng)周大福品牌珠寶玉石金飾業(yè)務(wù)，是集原料采購(gòu)、生產(chǎn)設(shè)計(jì)、零售服務(wù)的綜合性經(jīng)營(yíng)企業(yè)，是中國(guó)內(nèi)地及香港最著名及最具規(guī)模的珠寶首飾品牌。周大福珠寶金行有限公司在香港及國(guó)內(nèi)的珠寶首飾行業(yè)里，每年銷售額占市場(chǎng)第一位，其線下有超過(guò)2000家的連鎖店，并進(jìn)一步的擴(kuò)張。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：按業(yè)務(wù)看公司黃金產(chǎn)品占營(yíng)收的47%，珠寶首飾等占比19.70%，主營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)突出，其資產(chǎn)負(fù)債率常年維持在35%左右，表明公司負(fù)債壓力較小，在目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行甚至消費(fèi)降級(jí)的情況下，償債壓力小，近五年年來(lái)公司的凈資產(chǎn)收益率分別為：19.56%、13.84%、8.43%、9.61%、12.25%。表明公司有長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利能力。

　　投資前景：1、中國(guó)內(nèi)地和港澳的黃金產(chǎn)品分別錄得14%和18%同店銷售增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)這種勢(shì)頭將至少會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，因?yàn)轭A(yù)計(jì)兩個(gè)市場(chǎng)的通脹風(fēng)險(xiǎn)不斷上升將促使更多投資者購(gòu)買更多黃金產(chǎn)品。2、大福投資買殼【ST景谷(600265)、股吧】，未來(lái)周大福不排除準(zhǔn)備分拆內(nèi)地業(yè)務(wù)借殼上市，而內(nèi)地估值水平高于香港市場(chǎng)，所以一旦借殼上市，周大福有上漲的動(dòng)力。

　　作者：艾德證券期貨總經(jīng)理陳健豪（證監(jiān)會(huì)持牌人-中央編號(hào)ALQ830，未持有上述股票）