富瑞發(fā)表報(bào)告，稱莎莎（00178）第三季銷售同比下降2.8%，主要由雨消費(fèi)者情緒疲軟及代購減少。公司管理層基與去年的高基數(shù)，對(duì)第四季前景表示審慎。故該行分別下調(diào)2019及2020財(cái)年純利預(yù)測(cè)12%及19%，同時(shí)削目標(biāo)價(jià)23.68%，由3.8港元下調(diào)至2.9港元，投資評(píng)級(jí)維持“持有”。

　　該行估計(jì)，莎莎2019財(cái)年收入為85.66億港元，即同比增長(zhǎng)6.8%，而純利則為5.35億港元，即同比上升15%及毛利率為6.2%。主要風(fēng)險(xiǎn)為訪港旅客減少及租金費(fèi)用上調(diào)。

　　該行稱，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)原因是由于：1）人民幣疲軟，股市波動(dòng)導(dǎo)致消費(fèi)者信心低迷，緊張局勢(shì)繼續(xù)存在；2）代購相關(guān)銷售下降。

　　該行稱，截至12月份，內(nèi)地游客零售額下降9%，因每宗交易的銷售額平均下降10%。這歸因于每宗交易購買數(shù)量下降6%，而每件商品的價(jià)值下降4%。公司第三季毛利率保持在40%以上的水平，并看到的租金支出有疲軟跡象。公司公告稱，位于香港西九龍站及鄰近的尖沙咀地區(qū)的莎莎店自香港高鐵段推出以來表現(xiàn)令人滿意。然而，港珠澳大橋主要帶來觀光旅游者，購買力有限，幾乎沒有為香港市場(chǎng)的整體銷售做出貢獻(xiàn)。