互聯(lián)網(wǎng)2月26日丨花旗發(fā)表研究報告指，中電控股(00002.HK) 去年總盈利135.5億港元，按年跌4.9%，撇除單次項目，經(jīng)營利潤按年升5.1%至139.82億港元，低于市場預(yù)期3%。該行指，中電業(yè)績遜預(yù)期，主因去年下半年澳洲業(yè)務(wù)利潤僅10.45億港元，按年跌47.2%，按半年跌53.6%。中電第四次中期息每股派1.19港元，全年派息增3.8%至3.02港元，相當(dāng)于分派比率56.3%，按年擴大4.7個百分點。

　　報告指，中電去年經(jīng)營盈利58%來自香港，今年料將同比下跌，主因去年10月生效的新利潤管制協(xié)議。另中電去年經(jīng)營盈利22%來自澳洲，料其利潤在去年上半年已見頂，花旗估算中電澳洲資本回報率由去年上半年的逾13%，降至去年下半年的少于8%，主因合約批發(fā)電價下跌，及零售業(yè)務(wù)利潤率收縮。花旗料中電澳洲業(yè)務(wù)今年資本回報率與去年下半年相若。不過，貢獻去年經(jīng)營盈利15%的中國內(nèi)地業(yè)務(wù)，在煤炭成本下降下，今年經(jīng)營盈利料進一步增至25億港元。

　　花旗料今年中電全年每股分派持平于3.02港元，并下修今明兩年盈測介乎5.7%至7%，以反映澳洲盈利貢獻下滑，但部分被中國市場貢獻擴大所抵銷，目標(biāo)價由90港元升至92港元，維持“中性”評級?；ㄆ旆Q，在香港電力板塊，偏好長江基建(01038.HK)。