互聯(lián)網(wǎng)3月1日丨大和資本發(fā)表研究報告指，越秀地產(chǎn)(00123.HK)去年度的毛利率勝預期，今年銷售目標有望超額完成，而「軌交＋物業(yè)」的合作模式亦開始見效，決定上調越秀地產(chǎn)的盈利預測，目標價由1.58港元升至1.94港元，重申“優(yōu)于大市”的評級。

　　大和報告指出，越秀地產(chǎn)2018年核心純利約28.1億元人民幣，按年增加20％，勝大和預估的21.6億元人民幣，主要因為毛利率高于預期和一次性的出售收益10.17億元人民幣。集團全年派息增加1.1％至0.093港元。

　　大和報告說，越秀地產(chǎn)2018年的毛利率達31.8％，比2017年的數(shù)字25.7％和大和預測的26％為高，反映2016-2017年實現(xiàn)的平均售價高于預期。集團保守估計，今年合約銷售額約為680億元人民幣，按年增長18％。由于集團今年可售資源達1312億元人民幣，因此大和估計，其合約銷售表現(xiàn)可能出現(xiàn)驚喜。

　　大和已將越秀地產(chǎn)2019-20年度的純利預測上5-12％，以反映較高的收入及毛利率，但因攤薄影響，維持其每股盈利預測不變，每股資產(chǎn)凈值預測由3.16元降至2.99元，但資產(chǎn)凈值折讓率預測由原來的50％調低至35％，理由是振興計劃的成效已反映于其2018年的銷售表現(xiàn)和業(yè)績上。