周黑鴨遭遇沽空機(jī)構(gòu)做空，被指財(cái)務(wù)造假，股價(jià)只值2.4港元，有34%的下跌空間。昨日周黑鴨停牌，今日發(fā)布澄清公告復(fù)牌。今日開盤，周黑鴨股價(jià)平開，報(bào)價(jià)3.69港元。

　　3月4日，周黑鴨（01458）遭沽空機(jī)構(gòu)Emerson Analytics狙擊，該機(jī)構(gòu)發(fā)表報(bào)告，預(yù)測周黑鴨去年純利只有2.55億元人民幣，稱該股只值2.4元。該目標(biāo)價(jià)較今日收盤價(jià)3.69元，有34.9%的下跌空間。

　　Emerson指，去年第3季訪查內(nèi)地中部地區(qū)（占周黑鴨逾半收益），調(diào)查了524間店鋪銷售情況，發(fā)現(xiàn)在河南及江西周黑鴨店的銷售量“被增長”28%。假設(shè)周黑鴨毛利率如公司報(bào)告的60%，以及其他成本數(shù)字是準(zhǔn)確的話，相信該公司去年實(shí)際利潤只有2.55億元人民幣，較公司預(yù)測的5.33億元人民幣少一半。

　　基于周黑鴨2018年預(yù)測市盈率8.8倍，以及手頭凈現(xiàn)金約26.3億元人民幣，Emerson認(rèn)為該股只值2.4元，較現(xiàn)水平低33.5%。

　　針對沽空機(jī)構(gòu)做空，公司表示：就虛假指控該集團(tuán)的銷售記錄，集團(tuán)謹(jǐn)此澄清，該集團(tuán)并未將任何已取消訂單入賬作為銷售，而該報(bào)告完全誤解了銷售小票單號的運(yùn)作方式。

　　報(bào)告指稱，該集團(tuán)將其于華中地區(qū)（包括湖北、湖南、河南、江西及安徽?。┑牡赇佊?018年上半年的日均客單數(shù)夸大38.7%。該集團(tuán)謹(jǐn)此澄清，該不實(shí)指控乃基于對集團(tuán)2018年上半年日均客單數(shù)的過高估計(jì)、對集團(tuán)截至2018年9月30日止3個(gè)月日均客單數(shù)并無事實(shí)依據(jù)的揣測及就不同期間進(jìn)行具有誤導(dǎo)性的對比而得出。

　　就報(bào)告指稱該集團(tuán)將2018年上半年的客單價(jià)夸大6.8%而言，該集團(tuán)澄清，該等失實(shí)指控乃基于在統(tǒng)計(jì)學(xué)上不具意義的樣本規(guī)模得出，忽視特定店鋪的每日客單價(jià)波動及不同店鋪之間的客單價(jià)差額。

　　值得注意的是，自去年1月以來，內(nèi)資不斷加大周黑鴨持股，今年以來雖然持股并未擴(kuò)大。但仍然居高不下，目前，內(nèi)資持股11.38%。