互聯網3月25日丨【中國石油(601857)、股吧】化工股份(00386.HK)今早股價造淡，盤中曾低見6.3港元一度跌3.2%。該公司公布截至去年12月底止全年業(yè)績，營業(yè)額28,911.79億人民幣，按年升22.5%。純利616.18億人民幣，按年升20.2%；每股盈利0.509元人民幣。派每股末期息0.26元人民幣，上年同期派0.4元人民幣。

　　期內，中石化煉油事業(yè)部和營銷及分銷事業(yè)部對外銷售石油產品實現的對外銷售收入為15,579億元人民幣，增長17.6%，主要歸因于成品油及其他產品價格按年增加等。公司今年計劃生產原油288百萬桶，天然氣生產10,191億立方英尺。全年計劃加工原油2.46億噸，生產成品油1.57億噸。全年計劃境內成品油經銷量1.82億噸。全年計劃生產乙烯1,212萬噸。公司全年資本支出1,180億元人民幣。今年計劃資本支出1,363億人民幣。其中，勘探及開發(fā)板塊資本支出596億人民幣。

　　中金指，中石化去年歸母凈利潤按年增長20%，與此前披露的業(yè)績快報基本一致。公司去年第四季業(yè)績主要受資產減值、庫存損失以及聯合石化期貨交易虧損等一次性因素拖累，基本盈虧平衡，但市場對此已經充分預期。公司2018年全年派系0.42人民幣，較2017年每股股息略有下降。雖然如此，2018年派息比率仍超出了管理層去年初指引的80%的水平。派息額按年下滑或主要因為公司自有現金流按年下降。而高盛則下調中石化今年每股盈利預測，關注其收益前景和回報，并將其目標價下調至6.75港元，維持其“中性”投資評級。

　　最新綜合7間券商對其投資評級及目標價：

　　券商│投資評級│目標價(港元)

　　瑞銀│買入│8.3元

　　摩根大通│增持│7.66元

　　野村│買入│7.6元

　　華泰金控│買入│7.5元

　　中金│推薦│7.5元

　　高盛│中性│7.1->6.75元

　　瑞信│中性│6->6.2元

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　　券商│觀點

　　瑞銀│派息理想及下游業(yè)務盈利能力良好，料油價回升將帶動盈利增長能力

　　摩根大通│末期息未達預期，探索“互聯網+”新商業(yè)模式有助降低化工原料成本

　　野村│去年核心利優(yōu)該行原預期5%，今年資本開支升16%

　　華泰金控│關注未來股息政策指引，及非國有企業(yè)石化巨頭競爭發(fā)展及形勢

　　中金│去年業(yè)績符預期，派息率超過管理層去年初指引

　　高盛│下調中石化今年每股盈利預測，關注收益前景和回報

　　瑞信│去年業(yè)績符預期，惟派息率下跌