日前，卓爾智聯(lián)(HK:02098)發(fā)布了2018年業(yè)績，財報顯示去年卓爾智聯(lián)收入同比增加152.2%達到561.16億元(單位：人民幣，下同)，錄得毛利15.6億元同比增長54%。

　　報告稱，增長主要由于供應鏈管理及貿易業(yè)務收入大幅增加、租金收入增加、電子商貿及金融服務業(yè)務收入減少、建造合同之收入減少，及物業(yè)銷售及相關服務收入減少互相抵銷的影響所致。

　　值得一提的是，因中農網(wǎng)和化塑匯財務業(yè)績合并報表，卓爾智聯(lián)供應鏈及貿易業(yè)務收入大幅增加，貢獻了集團總收入的96.8%。此外，貢獻第二位的是集團租金收入8.84億元，同比增加81.8%。

　　但在這些頗為亮眼的營收數(shù)據(jù)背后，卓爾智聯(lián)去年的毛利率和凈利潤也顯著減少。

　　因收購中農網(wǎng)和化塑匯大多數(shù)股權，卓爾智聯(lián)稱供應鏈管理及貿易業(yè)務初期發(fā)展的特點導致其貢獻較高收入惟毛利率較低，2018年公司毛利率由2017年的4.5%減少至2.8%。

　　凈利潤方面，曾經(jīng)與豐盛控股(HK:00607)互持股份股價暴漲，現(xiàn)在卓爾智聯(lián)也因此錄得高額虧損。

　　去年卓爾智聯(lián)錄得溢利凈額12.74億元，同比減少約45.9%。其中最大的一筆凈虧損在于其持股的上市公司豐盛控股股份公允值變動減少約8.79億元。

　　財報顯示，截至2018年12月31日，卓爾智聯(lián)持有豐盛控股約6.14億股股份，占其全部已發(fā)行股本的3.11%，2018年度卓爾智聯(lián)確認未變現(xiàn)持股虧損約為8.79億元(包括匯兌收益約4452萬元)，對于豐盛集團的投資賬面值占卓爾智聯(lián)總資產約1.82%。

　　如果除去貢獻最大的供應鏈管理及貿易業(yè)務，投資豐盛控股的這一虧損值幾乎抵消了與卓爾智聯(lián)2018年度8.84億元的租金收入。

　　卓爾智聯(lián)稱對于豐盛集團的未變現(xiàn)持股虧損并不包括集團2018年度業(yè)績的其他項目，且因該虧損屬于非現(xiàn)金性質，不會對集團經(jīng)營財務狀況造成不利影響。卓爾智聯(lián)表示將密切監(jiān)察其投資業(yè)績，并根據(jù)需要調整投資計劃及投資組合。

　　豐盛控股去年的業(yè)績情況也著實不樂觀。其發(fā)布的年報顯示，截至2018年12月31日止年度，實現(xiàn)收入102.89億元，同比減少6.69%;毛利19.68億元，同比減少33.52%;公司股東年內應占虧損30.3億元，而2017年同期盈利22.67億元;每股基本虧損0.15元。

　　豐盛控股稱虧損主要是由于集團金融工具公允值大幅減少，由2017年財政年度的收益凈額約人民幣15.74億元至2018年財政年度的虧損凈額約人民幣30.14億元。集團金融工具的上述公允值虧損凈額屬非現(xiàn)金性質。

　　事實上豐盛控股的虧損與豐盛集團深陷債務危機不無關聯(lián)。

　　盡管季昌群多次公開表示，豐盛控股與豐盛集團是完全獨立、不同的經(jīng)營主體，但2018年底豐盛集團的債務違約導致了豐盛控股相關上市公司股價集體跳水。公開資料顯示，2018年12月27日豐盛集團債務危機發(fā)酵后，豐盛控股跌17.87%停牌，卓爾智聯(lián)下跌7.22%，衍生集團下跌8.08%，中國賽特下跌5.88%。

　　截至2018年12月31日，豐盛控股入股的上市公司包括卓爾智聯(lián)、建發(fā)國際集團(HK:01908)、中國賽特(HK:00153)、密迪斯肌(HK:08307)。

　　數(shù)據(jù)顯示，持股上述上市公司股份，2018年豐盛控股錄得未變現(xiàn)持股虧損約36.37億元，出售建發(fā)國際集團與新三板掛牌公司長城華冠(OC:833581)部分股權產生的已變現(xiàn)虧損為675.9萬元。

　　其中，豐盛控股持有卓爾智聯(lián)股份虧損最多，約為35.7億元，對卓爾智聯(lián)投資的賬面值占豐盛控股2018年度總資產的約7%。

　　豐盛控股稱卓爾智聯(lián)主要業(yè)務為開發(fā)及運營大型專注銷售消費品批發(fā)商場及有關增值業(yè)務，如在中國的倉儲、物流、電子商貿及金融服務，豐盛控股認為卓爾智聯(lián)的業(yè)務增長勢頭仍然強勁，并預期其投資將為公司產生回報。

　　不過卓爾智聯(lián)在豐盛看好的電子商貿及金融服務業(yè)務一項上收入也略有下降，2018年錄得收入1.06億元，同比減少10.6%，主要由于電子商貿交易量略微下降所致。

　　豐盛集團和卓爾智聯(lián)在金融布局多有交集。

　　2016年12月，彼時深陷做空風波的豐盛集團和卓爾智聯(lián)與景域集團、大族控股共同發(fā)起成立眾邦金控投資有限公司(以下簡稱“眾邦金控”)。眾邦金控在基金、資產管理、互聯(lián)網(wǎng)金融等領域均有布局。其中，眾邦金控與協(xié)鑫集團2015年共同出資設立P2P平臺“國鑫所”。

　　此前據(jù)法制網(wǎng)報道，豐盛集團曾以“員工福利回饋”的名義向其員工推銷國鑫所的理財產品，該產品發(fā)行人為江蘇眾邦商業(yè)保理有限公司，此舉被指或涉及關聯(lián)方違規(guī)融資。平臺APP目前未披露具體運營信息，據(jù)今年10月其公布的發(fā)展歷程顯示，國鑫所交易額超90億元。

　　卓爾金服包括供應鏈金融、小企業(yè)金融與眾邦銀行三大板塊。其中，供應鏈金融包括眾邦商業(yè)保理、眾邦融資租賃、漢口北擔保;小企業(yè)金融則主要為個人與中小企業(yè)貸款，包括個人信用貸款產品卓信貸、小微商戶供應鏈貸款卓供貸與較高房產抵押率貸款卓房貸。

　　此外，2016年嘉實基金(博客,微博)將持有的P2P平臺“嘉石榴”股份轉讓給卓爾智聯(lián)，目前卓爾金服通過全資孫公司持有嘉實金融信息服務(杭州)有限公司90%股權，嘉石榴也因此成為上市系互金平臺。

　　中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，嘉石榴的代償余額在6億左右，逾期率始終為0。實際控制人閻志為卓爾控股有限公司董事長，卓爾智聯(lián)集團(HK.02098)董事會主席 、中國基建港口集團(HK.01719 )董事會主席。

　　此外，卓爾金服依托區(qū)塊鏈為底層技術，最新3月30日國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布的第一批境內區(qū)塊鏈信息服務備案清單中，卓爾智聯(lián)旗下的“卓鏈聯(lián)盟”在列。